Makroekonomický výhled pro tento týden: PMI (eurozóna), index IFO (Německo)

21.9.2026 17:02

Tento týden nabídne nižší počet makroekonomických událostí. Ze Spojených států budou například zveřejněny aktuální data objednávek zboží dlouhodobé spotřeby nebo index spotřebitelské důvěry podle University of Michigan. Z makroekonomických událostí na starém kontinentu bude zveřejněn index nákupních manažerů v eurozóně, či index podnikatelského klimatu v Německu.

Index výrobní aktivity richmondského Fedu (USA)

V úterý bude ve Spojených státech zveřejněn index výrobní aktivity richmondského Fedu. Agentura Bloomberg očekává, že index zaznamená zpomalení tempa růstu. Nejvyšší váhu v souhrnném indexu mají nové objednávky (40 %), které v srpnu klesly již třetí měsíc v řadě. Již zveřejněné průzkumy newyorského a filadelfského Fedu ukázaly, že nové objednávky v září poklesly. Silný tlak na ziskové marže, pramenící zejména z vývoje světových cen komodit, tlumí pozitivní vliv lokálně silnější poptávky.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (USA)

Ve čtvrtek budou zveřejněny nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Očekává se pokles ze 196 tis. na 187 tis. Přetrvávající nízký počet nových žádostí o podporu by se měl udržet na nízké úrovni. To stejné by mělo platit i o počtu pokračujících žádostí, což naznačuje jen slabý tlak na růst míry nezaměstnanosti. Tento vývoj odpovídá nízkému počtu oznámených propouštění i očekávání FOMC, že míra nezaměstnanosti zůstane v nejbližší době stabilní.

Prodeje nových domů (USA)

Prodeje nových domů, které budou reportovány ve čtvrtek, pravděpodobně zůstaly v srpnu slabé, protože vyšší sazby hypotečních úvěrů omezovaly zájem potenciálních kupujících a zhoršovaly dostupnost bydlení. Zářijový pokles důvěry stavebních firem naznačuje, že tyto nepříznivé podmínky přetrvávají. Stále více stavebních firem proto snižuje nabídkové ceny a poskytuje pobídky s cílem přilákat kupující.

Index výrobní aktivity kansaského Fedu (USA)

Ve čtvrtek bude zveřejněn také index výrobní aktivity kansaského Fedu. Ten by měl s hodnotou 8 bodů nadále jednoznačně signalizovat expanzi, oproti srpnu však zřejmě mírně ztratí dynamiku.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (USA)

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které budou reportovány v pátek, zřejmě zůstaly podle předběžných dat v srpnu silné. Pro pokračování příznivého vývoje hovoří také solidní hospodářské výsledky firem a vysoký objem nevyřízených objednávek. Rostoucí náklady a delší dodací lhůty však zhoršují investiční podmínky pro některé firmy působící v oblasti umělé inteligence.

Index spotřebitelské důvěry University of Michigan (USA)

Index spotřebitelské důvěry bude zveřejněn v pátek. Spotřebitelská důvěra podle konečných zářijových údajů z průzkumu Michiganské univerzity pravděpodobně poklesla, k čemuž přispěl pokračující růst cen benzínu. Dalším negativním faktorem mohlo být také zvýšení úrokových sazeb Fedu ze 16. září.

Index nákupních manažerů PMI (eurozóna)

Index nákupních manažerů PMI bude zveřejněn ve středu. Zářijové údaje poskytnou vodítko, zda si ekonomická aktivita v eurozóně udržela silnou dynamiku navzdory opětovnému růstu cen komodit. Bloomberg Economics očekává, že dopad vyšších nákladů na energie na výsledky průzkumu bude mírný.

Index IFO podnikatelského klimatu (Německo)

Index IFO podnikatelského klimatu, který patří mezi nejsledovanější předstihové ukazatele německé ekonomiky, bude zveřejněn ve čtvrtek. Zářijové údaje ukážou, zda se nálada v průmyslu nadále zlepšuje, nebo zda se nedávný optimismus ukáže jako pouze přechodný.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg

Jan Prokeš, Fio banka, a.s.