Banka JPMorgan zveřejnila výsledky za 2Q, očištěné výnosy překonaly očekávání

14.7.2026 15:40, JPM

Americká banka JPMorgan Chase reportovala výsledky hospodaření za 2Q 2026. Bankovní dům překonal očekávání trhu na úrovni očištěných výnosů, když silné výsledky zaznamenalo především obchodování s akciemi a investiční bankovnictví. Čisté úrokové výnosy byly v souladu s odhady analytiků, zatímco neúrokové náklady byly vyšší, než se očekávalo.

Výsledky

Očištěné výnosy meziročně vzrostly o 27 % na 58,02 mld. USD, přičemž analytici z Wall Street očekávali 51,39 mld. USD. 

• Retailové bankovnictví vyneslo společnosti za uplynulý kvartál 20,27 mld. USD s 8% meziročním růstem. Čistý zisk se v tomto segmentu meziročně zvýšil o 3 % na 5,3 mld. USD.
• Segment korporátního a investičního bankovnictví zaznamenal meziroční růst výnosů o 27 % na 24,85 mld. USD a 46% růst čistého zisku na 9,68 mld. USD.
• Správa majetku vygenerovala na úrovni výnosů meziročně o 19 % více, a to 6,85 mld. USD. Čistý zisk ze správy majetku činil 1,96 mld. USD (+33 % meziročně).

Čisté úrokové výnosy dosáhl 25,62 mld. USD. Meziročně vzrostly o 10 %. Očekávalo se 25,64 mld. USD.

Výnosy z obchodování dluhopisů, měn a komodit (FICC) vzrostly meziročně o 6 % na 6,05 mld. USD při konsensu trhu 6,29 mld. USD. Výnosy z obchodování s akciemi činily 6,03 mld. USD (+86 % meziročně) a výrazně překonaly očekávání analytiků ve výši 3,98 mld. USD.

Výnosy investičního bankovnictví zaznamenaly meziroční růst o 45 % na 3,90 mld. USD, zatímco analytici očekávali 3,06 mld. USD. Poradenská oblast zaznamenala meziroční růst výnosů o 20 % na 1,01 mld. USD při odhadu 1,07 mld. USD. Výnosy ze zprostředkování emisí akcií meziročně vzrostly o 78 % na 829 mil. USD při tržním konsensu 621,3 mil. USD. Výnosy ze zprostředkování emisí dluhopisů meziročně vzrostly o 30 % na 1,44 mld. USD, přičemž se očekávalo 1,17 mld. USD.

Úvěry meziročně vzrostly o 10 % na 1,54 bil. USD, odhad analytiků činil 1,52 bil. USD.

Celkové vklady se meziročně zvýšily o 7 % na 2,71 bil. USD při očekávání 2,69 bil. USD.

Náklady na riziko dosáhly 2,52 mld. USD, přičemž čisté odpisy pohledávek činily 2,37 mld. USD a čistá tvorba rezerv byla 149 mil. USD

Mzdové náklady meziročně vzrostly o 11 % na 15,16 mld. USD, analytici očekávali 14,87 mld. USD.

Neúrokové náklady zaznamenaly meziroční nárůst o 15 % na 27,32 mld. USD, zatímco trh očekával činil 26,38 mld. USD.

Standardizovaná kapitálová přiměřenost (CET1) byla 14,1 %.

Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) dosáhla 24 %, odhad byl 18 %. Rentabilita hmotného vlastního kapitálu (ROTE) činila 29 %, konsensus byl 21,2 %.

Aktiva pod správou (AUM) se vyšplhala na 5,1 bil. USD, což představuje meziroční nárůst o 18 %. Trh očekával 5,04 bil. USD.

Výhled

Banka aktualizovala celoroční výhled a aktuálně očekává:

• Čistý úrokový výnos ve výši přibližně 105,5 mld. USD, dříve očekávala 103 mld. USD. Trhem predikovaná úroveň činila 103,5 mld. USD.
• Čistý úrokový výnos bez započtení trhů výši přibližně 96,5 mld. USD, předchozí výhled činil 95 mld. USD.
• Očištěné náklady ve výši přibližně 107,5 mld. USD, předchozí výhled činil 105 mld. USD.

Komentář Jamieho Dimona

„Společnost v uplynulém čtvrtletí reportovala velmi silné výsledky, když vygenerovala čistý zisk ve výši 16,9 mld. USD a rentabilitu hmotného vlastního kapitálu (ROTCE) na úrovni 23 %, bez započtení zisků souvisejících s Visa a některými akciovými investicemi. Tyto výsledky byly výsledkem mimořádně příznivého prostředí s vyšší úrovní tržní aktivity, stejně jako důsledné exekuce, let konzistentních investic a promyšlené alokace kapitálu,“ uvedl Jamie Dimon, generální ředitel JPMorgan.

Jamie Dimon dále okomentoval výkonnost jednotlivých segmentů: „Výkonnost byla silná napříč celou společností a výnosy v každé obchodní linii dosáhly nového rekordu. V segmentu komerčního a investičního bankovnictví výnosy vzrostly o 27 % a překonaly naše očekávání, přičemž výnosy divize trhů vzrostly o 35 % díky zvýšené klientské aktivitě, silné obchodní výkonnosti a pokračující poptávce po financování v oblasti akcií. Aktivita v investičním bankovnictví rovněž zrychlila, když poplatky z investičního bankovnictví vzrostly o 30 % na nejvyšší úroveň od roku 2021. [...] V segmentu správy aktiv a majetku výnosy vzrostly o 19 % a čisté dlouhodobé přílivy do aktiv pod správou dosáhly 50 mld. USD, což pomohlo zvýšit aktiva pod správou na více než 5 bil. USD.“

Dimon také tradičně okomentoval stav ekonomiky: „Americká ekonomika letos prokázala výraznou odolnost díky silnějším podnikovým investicím a náboru zaměstnanců. Tuto sílu podporuje několik příznivých faktorů, včetně kapitálových investic tažených umělou inteligencí, fiskálních stimulů a přínosů efektivnější regulace. Pod povrchem se však přesouvá několik rizik podobně jako tektonické desky, včetně geopolitického napětí a válek, přetrvávající inflace, velkých globálních fiskálních deficitů a zvýšených cen aktiv. Nemůžeme předvídat, jak se tyto síly nakonec projeví. Jejich dopady mohou zůstat pod kontrolou, při posunu či střetu však mohou způsobit významné narušení. Tato rizika pečlivě sledujeme a připravujeme společnost na širokou škálu scénářů, abychom zajistili, že budeme schopni konzistentně obsluhovat naše zákazníky a klienty ve všech prostředích.“

Pohled analytiků

Analytik Evercore ISI Glenn Schorr uvedl, že JPMorgan zaznamenala výrazné překonání na úrovni výnosů, přestože očekávání byla již před výsledky vysoko. Mírně za odhady podle něj zaostal čistý úrokový výnos a výnosy z obchodování dluhopisů, měn a komodit (FICC). Pozitivně naopak hodnotil silný růst jádrových výnosů a rentabilitu hmotného vlastního kapitálu.

Analytici Bloomberg Intelligence Herman Chan a Ravi Chelluri uvedli, že vyšší výhled nákladů částečně zastínil silné překonání očekávání. Za světlý bod výsledků označili investiční bankovnictví, zatímco obchodování s fixně úročenými instrumenty bylo mírně slabší.

Analytik Oppenheimer Chris Kotowski uvedl, že výsledky působily celkově příznivě, přičemž obchodování s akciemi bylo mimořádně silné. Pozitivně hodnotil také efektivitu hospodaření a stabilní úvěrové metriky.

Vývoj akcie

Zdroj: JPMorgan, Bloomberg

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.