Makroekonomický výhled pro tento týden: Spotřebitelská důvěra a index PMI napříč regiony
Tento týden nabídne spíše menší počet makroekonomických dat. Tématem číslo jedna pro globální trhy tak zůstává konflikt na Blízkém východě. Oči investorů se nyní upírají k Hormuzskému průlivu a cenám ropy, které mohou rychle smazat naděje na brzké snižování úrokových sazeb.
Konflikt na Blízkém východě
Tématem číslo jedna i tento týden zůstává konflikt na Blízkém východě. Další směřování ekonomik závisí na jedné otázce: Podaří se v blízké budoucnosti otevřít Hormuzský průliv? Pokud se průliv znovu otevře bez větší eskalace války v Íránu, trhy by se měly uklidnit. Pokud bude válka nadále eskalovat stejným způsobem jako v minulém týdnu, ceny ropy by mohly rychle vzrůst a promítnout se do ekonomik. Delší nebo roztříštěnější situace by přinesla větší rizika a udržela by nejistotu na zvýšené úrovni. Tento vývoj je klíčový pro inflaci a měnovou politiku.
V USA inflace již zrychluje, přičemž březnový index spotřebitelských cen (CPI) by se měl meziměsíčně přiblížit 1 %. Energie jsou samozřejmě hlavním tahounem, ale zdá se, že cenové tlaky se rozšiřují. Trhy opouštějí myšlenku na letošní snižování sazeb ze strany Fedu.
Spotřebitelská důvěra napříč regiony
V úterý bude v ČR zveřejněna spotřebitelská důvěra, která by měla podle ekonomů mírně poklesnout. Podobný pokles se očekává i u důvěry podnikatelské.
Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan se v konečném březnovém průzkumu pravděpodobně zhorší poté, co již předběžná čísla ukázala, že válka v Íránu náladu sráží dolů. Předběžné údaje odhalily, že spotřebitelé již počítají minimálně s krátkodobým cenovým šokem u pohonných hmot a tyto obavy se s blížícím se koncem měsíce pravděpodobně zintenzivnily. V důsledku toho ekonomové z Bloombergu předpokládají, že se očekávání ohledně inflace pro nadcházející rok posunou výše, ačkoliv neočekávají žádnou významnou změnu v dlouhodobých výhledech inflace.
| Spotřebitelská důvěra napříč regiony | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| EC | 24. 3. | Spotřebitelská důvěra | březen - předběžný | -14,2 b. | -12,2 b. |
| CZ | 24. 3. | Index spotřebitelské důvěry | březen | 105 b. | 107,6 b. |
| CZ | 24. 3. | Spotřebitelská a podnikatelská důvěra | březen | 99,4 b. | 101,1 b. |
| CZ | 24. 3. | Podnikatelská důvěra | březen | 98,2 b. | 99,8 b. |
| GE | 26. 3. | Spotřebitelská důvěra GfK | duben | -27,3 b. | -24,7 b. |
| US | 27. 3. | Index spotřebitelské důvěry University of Michigan | březen - konečný | 54 b. | 55,5 b. |
Index nákupních manažerů PMI (Německo, eurozóna, USA)
V eurozóně předběžný průzkum kompozitního indexu nákupních manažerů PMI za březen může poskytnout první náhled na ekonomické dopady nedávného prudkého nárůstu cen komodit. Náklady na paliva v eurozóně vyskočily téměř okamžitě a finanční podmínky se již výrazně zpřísnily.
| Index PMI v Německu, eurozóně a USA | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| GE | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | březen - předběžný | 52,5 b. | 53,5 b. |
| GE | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | březen - předběžný | 52,2 b. | 53,2 b. |
| GE | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global / BME) | březen - předběžný | 49,5 b. | 50,9 b. |
| EC | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) | březen - předběžný | 49,6 b. | 50,8 b. |
| EC | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | březen - předběžný | 51,1 b. | 51,9 b. |
| EC | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | březen - předběžný | 51 b. | 51,9 b. |
| US | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI ve výrobě (S&P Global) | březen - předběžný | 51,3 b. | 51,6 b. |
| US | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI ve službách (S&P Global) | březen - předběžný | 52 b. | 51,7 b. |
| US | 24. 3. | Index nákupních manažerů PMI - kompozitní (S&P Global) | březen - předběžný | -- b. | 51,9 b. |
Průzkum IFO v Německu
Průzkum IFO je jedním z nejspolehlivějších německých předstihových ukazatelů aktivity. Březnová hodnota poskytne informace o obchodním výhledu firem uprostřed prudkého nárůstu cen energií.
| Průzkum IFO v Německu - březen | |||
|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| 25. 3. | Index IFO podnikatelského klimatu | 86,3 b. | 88,6 b. |
| 25. 3. | Index IFO hodnocení současných podmínek | 86,2 b. | 86,7 b. |
| 25. 3. | Index IFO očekávání | 86 b. | 90,5 b. |
Index importních a exportních cen v USA
Importní ceny v únoru pravděpodobně mírně vzrostly, neboť nepalivové zboží postupně posilovalo, zatímco ceny ropy byly před konfliktem mezi USA a Íránem utlumené.
| Index importních a exportních cen v USA - únor | |||
|---|---|---|---|
| Datum | Makroekonomický ukazatel | Odhad* | Předchozí |
| 25. 3. | Index importních cen (m-m) | 0,6 % | 0,2 % |
| 25. 3. | Index importních cen (y-y) | 0,4 % | -0,1 % |
| 25. 3. | Index exportních cen (y-y) | -- % | 2,6 % |
Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti pravděpodobně zůstaly pod úrovněmi z minulého roku již šestý týden v řadě. Další ukazatele, jako jsou inzerce volných pracovních míst, nadále klesají, což naznačuje, že válka v Íránu přispívá ke zvýšené opatrnosti při náborech.
| Nové a pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| US | 26. 3. | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 21. března | 210 tis. | 205 tis. |
| US | 26. 3. | Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti | 14. března | 1848 tis. | 1857 tis. |
Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden
| Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Region | Datum | Makroekonomický ukazatel | Sledované období | Odhad* | Předchozí |
| EC | 24. 3. | Registrace nových aut (EU27) | únor | -- % | -3,9 % |
| US | 24. 3. | Produktivita mimo zemědělství | 4Q - konečný | 1,8 % | 2,8 % |
| US | 24. 3. | Jednotkové náklady na práci | 4Q - konečný | 3,7 % | 2,8 % |
| US | 24. 3. | Index výrobní aktivity richmondského Fedu | březen | -8 b. | -10 b. |
| US | 25. 3. | Index žádostí o hypotéky MBA | 20. března | -- % | -10,9 % |
| US | 25. 3. | Běžný účet platební bilance | 4Q | -$207,0 mld. | -$226,4 mld. |
| US | 25. 3. | Změna zásob surové ropy podle EIA | 20. března | -- tis. | 6156 tis. |
| EC | 26. 3. | Peněžní zásoba M3 (y-y) | únor | 3,2 % | 3,3 % |
| US | 27. 3. | Index výrobní aktivity kansaského Fedu | březen | 3 b. | 5 b. |
*Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit.
Zdroj: Bloomberg
Michal Bárta, Fio banka, a.s.
The latest news:
- USA: Stavební výdaje v lednu meziměsíčně klesly o 0,3 % při očekávání růstu o 0,1 %
- USA: Index aktivity Chicago Fed v únoru na -0,11 b. při očekávání 0,16 b.
- Na Wall Street panuje dobrá nálada po odložení útoků na íránské elektrárny
- Americké futures kontrakty po komentáři Trumpa ohledně Íránu posilují, Dow Jones futures +2,19 %
- Makroekonomický výhled pro tento týden: Spotřebitelská důvěra a index PMI napříč regiony
- Vývoj cen komodit: Ropa (-7 %), zemní plyn (-4,01 %), zlato (-3,62 %)
- Vývoj měnových párů: EUR/USD 1,1598
- Tesla a SpaceX plánují společně v Austinu vybudovat továrnu na výrobu čipů
- Vývoj cen komodit: Stříbro (-7,03 %), zlato (-6,07 %), kukuřice (+1,61 %)
- Vývoj měnových párů: Dolar posiluje vůči koruně o 0,76 % na USD/CZK 21,29
