Pohled trhu před dnešními výsledky SpaceX

Trh očekává ziskový kvartál

Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají tržby ve výši 12,87 mld. USD, přičemž odhady trhu se pohybují v rozmezí 10,68 až 16,55 mld. USD. Ve 2Q 2026 vykázala společnost tržby 7,81 mld. USD.

Očištěný zisk na akcii by měl podle analytiků dosáhnout 0,15 USD, odhady se však pohybují v širokém rozmezí od ztráty 0,38 USD až po zisk 0,47 USD. Ve 2Q firma vykázala ztrátu 0,09 USD na akcii. Očištěný zisk EBITDA by měl činit 6,59 mld. USD (2Q: 3,54 mld. USD) a očištěný provozní zisk 2,24 mld. USD.

Agentura Bloomberg upozorňuje, že pokud by ziskovost vydržela i v dalších kvartálech, mohla by SpaceX v budoucnu otevřít cestu do indexu S&P 500.

Umělá inteligence by se měla stát největším segmentem společnosti

Ve 2Q byl podle tržeb největším segmentem konektivita. Ve 3Q by se podle konsensu Bloombergu pořadí mělo změnit. Segment AI, který zahrnuje i sociální síť X a chatbota Grok, by měl vygenerovat tržby 6,30 mld. USD, konektivita 4,86 mld. USD a vesmír 1,43 mld. USD.

Ziskovost však zůstává soustředěna v konektivitě, kde analytici čekají provozní zisk 1,86 mld. USD a očištěný zisk EBITDA 2,94 mld. USD. Segment AI by měl skončit v provozní ztrátě 13,5 mil. USD, zde je však rozptyl odhadů analytiků obrovský, a to od ztráty 6,03 mld. USD až po zisk 1,35 mld. USD. Očištěný zisk EBITDA segmentu AI by měl dosáhnout 3,32 mld. USD. Segment vesmíru by měl vykázat provozní ztrátu 323 mil. USD.

Analytik Deutsche Bank Edison Yu očekává, že tržby z AI oproti 2Q vzrostly téměř trojnásobně na zhruba 6 mld. USD. Zákazníci, se kterými SpaceX uzavřel smlouvy na nákup výpočetního výkonu, mají podle něj hodnotu 54,5 mld. USD anualizovaných tržeb (run-rate), což je více než polovina cíle firmy dosáhnout ke konci roku 100 mld. USD. Mezi zákazníky přitom patří i Anthropic a Google.

Investice a financování hlavním tématem

Kapitálové výdaje by podle konsensu Bloombergu měly ve 3Q dosáhnout 19,60 mld. USD, odhady se pohybují v širokém rozpětí 13,12 až 27,88 mld. USD. Nejvíce by mělo znovu připadnout na AI, kde analytici počítají s investicemi 16,90 mld. USD. Provozní hotovostní toky by měly ve 3Q dosáhnout 11,03 mld. USD.

Edison Yu z Deutsche Bank odhaduje kapitálové výdaje za 3Q na 19 mld. USD. Wall Street podle Bloombergu počítá za celý rok s kapitálovými výdaji 67,3 mld. USD. Kromě datových center jdou peníze také do projektu výroby čipů Terafab a do vývoje rakety Starship. Kapitálové výdaje by podle analytiků dotázaných agenturou Bloomberg měly příští rok dosáhnout 172,4 mld. USD.

SpaceX si údajně chce půjčit 40 mld. USD na nákup čipů Nvidia. Firma přitom teprve před několika měsíci získala 25 mld. USD formou dluhu. Adam Jonas z Morgan Stanley očekává, že firma příští rok vydá dluh za dalších 80 mld. USD. „Potřeba dalšího financování zůstává klíčovým faktorem, který tlačí na sentiment, zejména vzhledem k nedávné sáze kolem zadlužení neocloudů,“ uvedl Jonas. Zároveň dodal, že svět, ve kterém by SpaceX nedokázal získat financování, by měl mnohem širší dopady na celou ekonomiku i na zbytek portfolií investorů.

Pozornost se upře i na Starship, Starlink a Teslu

Investoři budou čekat na novinky ohledně Starship. SpaceX ji naposledy vypustil v září, kdy se poprvé krátce dostala na oběžnou dráhu a vynesla 26 nových satelitů. Bloomberg mezi pozitivy zmiňuje dva úspěšné lety verze V3 a problém s tepelným štítem, který je považován za vyřešený.

U Starlinku trh čeká 14,23 mil. předplatitelů. Ve 2Q firma vykázala 12,0 mil. předplatitelů, což bylo pod odhadem 12,19 mil. Průměrný výnos na uživatele (ARPU) by měl činit 65,05 USD. U Starlinku bude trh také sledovat ambice v mobilních službách. Začátkem měsíce firma oznámila nákup části nízkopásmového spektra, čímž se přiblížila k roli mobilního operátora a konkurenta AT&T či T-Mobile US.

Neobvyklé je také načasování reportu. SpaceX termín oznámil jen dva pracovní dny předem a výsledky zveřejní den před Teslou. Trh spekuluje o možné fúzi obou Muskových firem, kterou podle několika analytiků lze očekávat do konce roku 2027. Spekulace minulý týden přiživila Tesla, když představila nový Roadster s raketovými tryskami od SpaceX.

Akcie SpaceX

Akcie SpaceX (SPCX) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 0,94 % na 146,57 USD.

Zdroj: Bloomberg