Pohled trhu před zítřejšími výsledky společnosti Broadcom

1.9.2026 17:41, AVGO

Výrobce čipů a infrastrukturního softwaru Broadcom zveřejní výsledky hospodaření za třetí kvartál fiskálního roku 2026 již zítra po uzavření amerických trhů. Trh čeká výrazné zrychlení růstu tržeb. Přinášíme přehled toho nejdůležitějšího, co bude stát za pozornost.

Trh očekává výrazné zrychlení růstu tržeb

V minulém kvartálu Broadcom nepatrně překonal očekávání analytiků v tržbách, které dosáhly 22,19 mld. USD a meziročně vzrostly o 48 %. Výhled tržeb na třetí kvartál byl nad očekáváním, přičemž společnost projektovala meziroční růst o 84 % na přibližně 29,4 mld. USD. Tržní konsensus je nastaven na 29,44 mld. USD, přičemž odhady analytiků se pohybují v rozmezí 29,20 až 29,69 mld. USD.

Analytici pokrývající společnost své odhady za posledních třicet dní zpravidla potvrdili, což naznačuje, že žádnou zásadní změnu trajektorie neočekávají. Broadcom přitom historicky odhady tržeb Wall Street míjí jen zřídka.

Klíčovým tématem zůstávají zakázkové AI čipy pro Google

Nejsledovanějším tématem reportu bude pozice Broadcomu u Alphabetu. Podle analytika JPMorgan Harlana Sura jsou obavy investorů z možné ztráty tržního podílu u Googlu přehnané. Informace z odvětví za posledních devadesát dní podle něj naznačují, že nedávná partnerství Alphabetu s Marvellem i spekulace o dalších možných dodavatelích spíše odrážejí snahu Googlu zapojit více partnerů na podporu vlastního interního čipového týmu a příležitostí navázaných na nasazení TPU.

Sur zároveň nepředpokládá, že by Broadcom o roli klíčového TPU partnera Alphabetu přišel. Odkazuje na dohodu uzavřenou počátkem dubna, v níž se Alphabet zavázal každoročně navyšovat nákupy spojené s TPU a která podle analytika ukotvila Broadcom jako objemového partnera pro další čtyři generace TPU čipů.

Konkurenční tlak nicméně z debaty nemizí. Hlavním tématem zůstává pozice MediaTeku jako druhého dodavatele pro Google TPU, nedávné zprávy poukázaly také na možné zapojení AMD do vývoje Google TPU v10. Trh se přitom podle analytika z Wells Fargo posouvá k širší nabídce variant specializovaných na konkrétní typy výpočtů v rámci každého programu zakázkových akcelerátorů, což otevírá prostor i pro další hráče.

Kromě Googlu bude na konferenčním hovoru zajímavé sledovat komentář k ostatním zákazníkům zakázkových akcelerátorů.

Výhled na 4Q a fiskální rok 2027

U Broadcomu bývá pro reakci akcie často důležitější výhled než samotný kvartál. Harlan Sur z JPMorgan očekává solidní výsledky za červencový kvartál a lepší než očekávaný výhled na kvartál říjnový, přičemž tržby z AI za celý fiskální rok 2026 odhaduje nad 56 mld. USD.

Pozornost si zaslouží také komentář k fiskálnímu roku 2027. Vedení při posledních výsledcích zopakovalo cíl tržeb z AI přesahujících 100 mld. USD, což byl podle analytika jeden z důvodů zaostávání akcie v posledních měsících. Sur si přitom myslí, že skutečnost může být vyšší a při omezené nabídce v odvětví by tržby mohly přesáhnout 130 mld. USD, jak dále rostou zákaznické závazky, backlog a dynamika objednávek napříč zakázkovými akcelerátory a AI networkingem. Analytici z Wells Fargo očekávají tržby z AI v nadcházejícím fiskálním roce ve výši 141,5 mld. USD, zatímco trh aktuálně odhaduje 120,5 mld. USD.

Akcie Broadcom

Akcie Broadcom (AVGO) dnes oslabují o 0,17 % na 369,7 USD.

Zdroj: Bloomberg, Yahoo Finance

Michal Bárta, Fio banka, a.s.