Lockheed Martin překonal odhady za 2Q a zvýšil celoroční výhled, backlog dosáhl nového rekordu

23.7.2026 16:20, LMT

Americký zbrojní koncern Lockheed Martin zveřejnil výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí roku 2026. Čisté tržby meziročně vzrostly o 11 % a překonaly odhady analytiků, backlog dosáhl rekordních 230 mld. USD. Společnost zároveň zvýšila celoroční výhled čistých tržeb i zisku na akcii na rozpětí nad průměrným analytickým odhadem.

Výsledky za 2Q

Čisté tržby meziročně vzrostly o 11 % na 20,06 mld. USD a překonaly konsensus ve výši 19,33 mld. USD. Růst byl tažen všemi čtyřmi segmenty, zejména náběhem výroby munice.

Provozní zisk dosáhl 2,48 mld. USD oproti 748 mil. USD před rokem a překonal odhad 2,33 mld. USD. Výrazný meziroční nárůst je z velké části dán nízkou srovnávací základnou – výsledek za druhé čtvrtletí 2025 zatížily ztráty z přecenění programů (tzv. reach-forward losses) v celkové výši 1,6 mld. USD, konkrétně na utajovaném programu v segmentu Aeronautics a na kanadském (CMHP) a tureckém (TUHP) vrtulníkovém programu v segmentu Rotary and Mission Systems. 

Provozní hotovostní tok dosáhl 3,24 mld. USD oproti 201 mil. USD před rokem a výrazně překonal odhad 1,49 mld. USD, a to především díky načasování plateb od zákazníků a nižším daňovým odvodům. Volný hotovostní tok činil 2,92 mld. USD oproti záporným 150 mil. USD před rokem (odhad: 1,41 mld. USD).

Objem nevyřízených zakázek (backlog) meziročně vzrostl o 38 % na rekordních 230,42 mld. USD. Do backlogu se promítl mimo jiné víceletý kontrakt s americkou Agenturou protiraketové obrany na výrobu interceptorů THAAD v hodnotě 35 mld. USD. Za čtvrtletí firma získala nové zakázky za 65 mld. USD.

Výhled na rok 2026

Firma zvýšila výhled pro celý rok 2026 a nyní predikuje:

• Čisté tržby 79,75–81,75 mld. USD (dříve: 77,50–80,00 mld. USD; konsensus: 79,13 mld. USD).
• Zisk na akcii 29,95–30,65 USD (dříve: 29,35–30,25 USD; konsensus: 29,88 USD).
• Provozní zisk byznysových segmentů 8,50–8,70 mld. USD (dříve: 8,43–8,68 mld. USD).
• Provozní hotovostní tok 9,20–9,40 mld. USD (dříve: 9,15–9,45 mld. USD; konsensus: 8,87 mld. USD).
• Volný hotovostní tok 7,00–7,20 mld. USD (dříve: 6,50–6,80 mld. USD; konsensus: 6,64 mld. USD).
• Kapitálové výdaje 2,00–2,40 mld. USD (dříve: 2,50–2,80 mld. USD; odhad: 2,65 mld. USD).

Komentář vedení

„Dosáhli jsme silné výkonnosti ve druhém čtvrtletí s čistými tržbami přes 20 mld. USD – meziročním růstem o 11 % – volným hotovostním tokem 2,9 mld. USD a novými zakázkami za 65 mld. USD, které posunuly náš backlog na rekordních 230 mld. USD. Tato pokračující výkonnost odráží víc než jen rostoucí poptávku zákazníků – je důkazem, že naše strategie 21st Century Security a její důraz na integraci, partnerství a provozní excelenci funguje. Dodáváme výsledky v souladu s naší strategií, dosahujeme vyšší trajektorie našeho byznysu a to nám dává důvěru zvýšit celoroční finanční výhled,“ uvedl předseda představenstva a generální ředitel Lockheed Martin Jim Taiclet.

Taiclet dále zmínil podpis víceletého kontraktu na systém THAAD v hodnotě 35 mld. USD, vývoj protidronového systému Sanctum, který se od konceptu k úspěšným ostrým testům dostal za 45 dní, a strategické investice do globálních výrobních kapacit, včetně spolupráce s General Motors Defense v USA a dohody s Rheinmetall o společné výrobě střel ATACMS v Evropě.

Komentáře analytiků

Analytik Seth Seifman z JPMorgan (doporučení Neutral) uvedl, že výsledky za druhé čtvrtletí mohou vyvolat pozitivní reakci akcií díky překonání odhadů, zvýšenému výhledu a převážně čisté exekuci. 

Analytik Ken Herbert z RBC Capital Markets (Sector Perform) poznamenal, že růst táhl především segment Missiles and Fire Control s meziročním nárůstem o 19 %, primárně díky náběhu výroby systémů PAC-3, THAAD a PrSM. Střed rozpětí nového výhledu tržeb podle něj implikuje zhruba 10% meziroční růst ve druhé polovině roku, přičemž čtvrtému kvartálu pomůže i jeden reportovací týden navíc.

Analytik Gautam Khanna z TD Cowen (Hold) uvedl, že akcie by měly na čistý report a silné objednávky reagovat pozitivně, přičemž očekávání před zveřejněním výsledků byla podle něj nízká.

Akcie Lockheed Martin

Zdroj: Lockheed Martin, Bloomberg

Michal Šnobl, Fio banka, a.s.