Čínská Alibaba zaznamenala ve 4Q první provozní ztrátu od roku 2021, velké investice mají svou cenu

13.5.2026 13:14, BABA

Čínský technologický gigant Alibaba dnes reportoval výsledky hospodaření za 4Q fiskálního roku 2026, který skončil 31. března 2026. Zatímco čistý zisk se díky zhodnocení investic zdvojnásobil, na provozní úrovni společnost vykázala první ztrátu od pandemického roku 2021. Důvodem je cenová válka na domácím trhu a výdaje do infrastruktury pro umělou inteligenci. Firma ale podle agentury Bloomberg nepřesvědčila o tom, že se výdaje na AI vyplácejí.

*jeden americký depozitní certifikát odpovídá 8 akciím.

Výsledky

Tržby společnosti zaznamenaly meziroční růst o 3 % na 243,38 mld. CNY (35,28 mld. USD). Při vyloučení tržeb z odprodaných podniků Sun Art a Intime by tržby na srovnatelném základě meziročně vzrostly o 11 %.

Očištěný zisk EBITDA meziročně poklesl o 61 % na 16,44 mld. CNY (2,38 mld. USD). Tržní konsensus byl ve výši 24,06 mld. CNY.

Očištěný zisk EBITA byl meziročně o 84 % nižší, když činil 5,10 mld. CNY (740 mil. USD). Tento výsledek lze podle společnosti přičíst především investicím do technologických segmentů, rychlého obchodu (quick commerce) a uživatelské zkušenosti. Tento pokles byl částečně kompenzován lepšími provozními výsledky, které podpořil pokračující růst služeb správy zákazníků a cloudových divizí, a také zvýšenou provozní efektivitou napříč různými oblastmi podnikání.

Provozní ztráta dosáhla 848 mil. CNY (125 mil. USD). Podle agentury Bloomberg se jedná o první provozní ztrátu od roku 2021.

Čistý zisk přiřaditelný kmenovým akcionářům činil 25,48 mld. CNY (3,69 mld USD), což představuje meziroční nárůst o 106 %. Tento růst lze podle společnosti přičíst především meziročnímu nárůstu čistého zisku z přecenění kapitálových investic a ztrátám z odprodeje společností Sun Art a Intime ve stejném kvartálu loňského roku. Tento nárůst byl částečně kompenzován poklesem očištěného ukazatele EBITA.

Očištěný čistý zisk dosáhl 86 mil. CNY (12 mil. USD), což reprezentuje meziroční pokles o téměř 100 %. Očekávalo se 15,08 mld. CNY.

Očištěný volný hotovostní tok (FCF) dosáhl -17,3 mld. CNY (-2,51 mld. USD).

Cloudové služby

Tržby segmentu cloudových služeb zaznamenaly meziroční růst o 38 % na 41,63 mld. CNY (6,04 mld. USD). Meziroční růst tržeb od externích zákazníků zrychlil na 40 %. K této dynamice podle společnosti přispěl především růst tržeb z veřejného cloudu, včetně rostoucí adopce produktů souvisejících s umělou inteligencí. Tržby z produktů spojených s AI nadále vykazovaly silnou dynamiku, dosáhly 8,97 mld. CNY a zaznamenaly jedenáctý kvartál trojciferného meziročního růstu po sobě.

Očištěný zisk EBITA tohoto segmentu zaznamenal meziroční 57% růst na 3,80 mld. CNY (550 mil. USD).

Dividenda

Představenstvo schválilo dividendu za fiskální rok 2026 ve výši 1,05 USD na ADR. Celková částka dividendy bude činit přibližně 2,5 mld. USD.

Komentář vedení

„Investice společnosti Alibaba do komplexní (full-stack) umělé inteligence postoupily z fáze inkubace ke komercializaci ve velkém měřítku. V tomto kvartále jsme dosáhli zrychlených průlomů napříč modely, cloudovou infrastrukturou a aplikacemi,“ řekl generální ředitel Eddie Wu. „Růst externích tržeb cloudové divize zrychlil na 40 %, přičemž produkty spojené s AI se na těchto tržbách podílely 30 %. Náš velký jazykový model Qwen prokázal vedoucí postavení v oblasti logického uvažování a kódování, zatímco jsme posílili naše portfolio multimodálních modelů uvedením modelů pro generování videa a takzvaných světových modelů. Jelikož vidíme obrovský potenciál v agentní AI, spustili jsme několik podnikových AI agentů pro využití v kanceláři a při programování a plně jsme integrovali funkce elektronického obchodu do aplikace Qwen určené pro spotřebitele, čímž jsme prohloubili synergie mezi umělou inteligencí a naším spotřebitelským ekosystémem,“ dodal.

„Naše strategické investice se nadále promítaly do růstu podnikání. Tržby cloudové divize i nadále zrychlovaly, přičemž tržby z produktů spojených s umělou inteligencí dosáhly trojciferného růstu již jedenáctý kvartál v řadě. Tržby ze správy zákazníků v rámci čínského elektronického obchodu vzrostly na srovnatelné bázi o 8 %. Jednotková ekonomika a průměrná hodnota objednávky v segmentu rychlého obchodu se neustále zlepšovaly. Jsme si jisti naším obchodním výhledem a budeme nadále investovat do oblastí AI a cloudu, abychom posílili naše konkurenční výhody,“ řekl finanční ředitel Toby Xu.

ADR Alibaba

ADR Alibaby (BABA) v předburzovní fázi obchodování zaznamenávají pokles o 2,61 % na 131,16 USD.

Zdroj: Alibaba, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.