Siemens zveřejnil výsledky za 2Q a oznámil program zpětného odkupu akcií v objemu až 6 mld. EUR

13.5.2026 11:09, SIE

Německý průmyslový konglomerát Siemens zveřejnil výsledky hospodaření za druhý kvartál fiskálního roku 2026, který skončil 31. března 2026. Tržby meziročně stagnovaly a zisk mírně klesl. Investory potěšil růst objednávek o 11 % a oznámení nového programu zpětného odkupu v objemu 6 mld. EUR. Silný výkon klíčových divizí Digitální průmysl a Chytrá infrastruktura však podle analytiků mírně zastínil slabší výsledek v segmentu Mobility, který doplatil na americká cla.

Výsledky

Tržby společnosti ve 2Q meziročně stagnovaly. Porovnatelné tržby zaznamenaly meziroční růst o 6 % při odhadu +5,33 %.

Tržby z průmyslových činností zaznamenaly meziroční růst o 0,8 % na 19,27 mld. EUR při konsensu 19,33 mld. EUR.

Objednávky meziročně vzrostly o 11 % na 24,11 mld. EUR při projekcích 22,6 mld. EUR.

• Objednávky divize Digitální průmysl zaznamenaly růst o 12 % na 4,76 mld. EUR při odhadu 4,7 mld. EUR.
• Objednávky divize Chytrá infrastruktura dosáhly 7,53 mld. EUR. Meziročně o 26 % více. Projekce byly na úrovni 6,47 mld. EUR
• Objednávky divize Mobility činily 5,33 mld. EUR (+38 % meziročně), odhad 4,43 mld. EUR.
• Objednávky divize Siemens Healthineers klesly meziročně o 8 % na 5,98 mld. EUR.

Zisk z průmyslových činností meziročně poklesl o 8,3 % na 2,97 mld. EUR při očekávání 3,05 mld. EUR. Zisková marže meziročně poklesla o 1,5 p. b. na 15,4 % při konsensu 15,7 %.

Zisk před zdaněním divize Finančních služeb dosáhl 95 mil. EUR.

Volný hotovostní tok (FCF) vzrostl meziročně o 71 % na 1,72 mld. EUR.

Výhled

Konglomerát aktualizoval svůj celoroční výhled a ve fiskálním roce 2026 očekává:

• Růst porovnatelných tržeb v rozmezí 6 % až 8 % a poměr přijatých objednávek k tržbám vyšší než 1.
• Očištěný zisk na akcii ve výši 10,70 až 11,10 EUR.
• V divizi Digitální průmysl společnost nově očekává porovnatelný růst tržeb o 7 % až 10 % (původně 5 % až 10 %, konsensus trhu +8,34 %) a ziskovou marži ve výši 17 % až 19 % (dříve 15 % až 19 %). Očekávalo se 18,1 %.
• V divizi Chytrá infrastruktura firma nově očekává porovnatelný růst tržeb o 8 % až 10 % (původně 6 % až 9 %, Wall Street projektovala +9,02 %) a ziskovou marži nadále ve výši 18 % až 19 %. Konsensus byl 19,1 %.
• V divizi Mobility konglomerát nově očekává porovnatelný růst tržeb o 5 % až 7 % (původně 8 % až 10 %, trh odhadoval +8,3 %) a ziskovou marži nadále ve výši 8 % až 10 %. Očekávalo se 9,1 %.

Zpětné odkupy akcií

Konglomerát oznámil nový program zpětného odkupu akcií v objemu až 6 mld. EUR, který bude probíhat po dobu až pěti let.

Komentář vedení

„Dosáhli jsme úspěšného druhého kvartálu navzdory geopolitickému prostředí, které zůstává velmi náročné. Siemens těží ze své technologické síly a silného postavení na klíčových růstových trzích. Divize Digitální průmysl a Chytrá infrastruktura zaznamenaly působivý celkový výkon, což je jasný důkaz toho, že se nacházíme na cestě ziskového růstu,“ uvedl generální ředitel Roland Busch. „S naším nástrojem Eigen Engineering Agent dále rozšiřujeme naši vedoucí pozici v oblasti průmyslové umělé inteligence a AI vnímáme jako jasný hnací motor růstu pro naše podnikání v oblasti hardwaru, softwaru a služeb,“ dodal.

„Přesvědčivý výkon našich provozních divizí a náš silný volný hotovostní tok dokazují naši odolnost. Díky tomu máme velmi dobrou výchozí pozici k dosažení našich celoročních cílů na úrovni skupiny. Zároveň oznámením nového programu zpětného odkupu akcií umožňujeme našim akcionářům podílet se na našem úspěchu. Pokračujeme tak v naší důsledné alokaci kapitálu,“ uvedla finanční ředitelka Veronika Bienert.

Pohled analytiků

Analytici z JPMorgan tvrdí, že výsledky byly objektivně silné v klíčových oblastech, na které se investoři zaměřují, přičemž tržby a zisk v divizi Digitální průmysl překonaly konsensus i přes nepříznivý vývoj měnových kurzů. Uvedli, že výhled tržeb pro Digitální průmysl a Chytrou infrastrukturu byl zvýšen, stejně jako výhled marže pro Digitální průmysl, ačkoli zaznamenávají nedosažení odhadů marže v divizi Mobility kvůli clům. Myslí si, že zpětný odkup byl oznámen dříve, než trh očekával, ale JPMorgan předpokládala vyšší částku a/nebo kratší časový rámec.

Analytici z Bernstein uvedli, že silné objednávky byly kompenzovány mírným zaostáním tržeb a marží, a zlepšení výhledu pro divize Digitální průmysl a Chytrá infrastruktura bylo vykompenzováno snížením výhledu pro Mobility. Dodávají, že vzhledem k vysokým očekáváním po výsledcích konkurence bude absence zvýšení výhledu pro celou skupinu pravděpodobně mírným zklamáním.

Analytici z RBC řekli, že síla divizí Digitální průmysl a Chytrá infrastruktura byla kompenzována slabší divizí Mobility a Healthineers. Tvrdí, že konsensus už byl nastaven na horní hranici výhledu pro Digitální průmysl a Chytrou infrastrukturu a aspekt Mobility a Healthineers je mírně zklamávající. Uvedli, že nejistota ohledně faktorů, jako je makroekonomická poptávka a rizika spojená se softwarem AI, by mohla v krátkodobém horizontu omezit nadšení investorů.

Akcie Siemens

Zdroj: Siemens, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.