Coinbase ve 4Q nenaplnil očekávání trhu, výhled na následující kvartál pod konsensem trhu

13.2.2026 11:11, COIN

Kryptoměnová burza Coinbase zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025, které zaostaly za tržním očekáváním na úrovni výnosů i ziskovosti. Meziročně poklesly výnosy společnosti o 22 % na 1,78 mld. USD při očekávání trhu 1,83 mld. USD. Společnost zároveň představila slabší výhled do následujícího kvartálu pro segment předplatné a služby, jenž se nachází výrazně pod odhady analytiků.

Výsledky za 4Q

Výnosy společnosti ve čtvrtém kvartále dosáhly 1,78 mld. USD, což představuje meziroční pokles o 22 %. Trh přitom očekával 1,83 mld. USD.

Z toho výnosy z transakcí dosáhly 982,7 mil. USD při odhadech trhu ve výši 1,02 mld. USD.

Výnosy z předplatného a služeb dosáhly 727,4 mil. USD při očekávání analytiků ve výši 748,3 mil. USD.

Očištěný zisk EBITDA dosáhl ve čtvrtém kvartále 565,9 mil. USD, zatímco analytici očekávali 657 mil. USD. Minulý rok ve stejném období společnost vykázala 1,29 mld. USD.

Očištěný čistý zisk činil 178 mil. USD, což představuje pokles oproti 931,29 mil. USD, které společnost vykázala minulý rok ve stejném období.

Očištěný zisk na akcii (EPS) činil 0,66 USD, což je pod konsensem trhu 0,86 USD.

Provozní náklady činily 1,5 mld. USD, což představuje o 9 % vyšší úroveň oproti minulému kvartálu.

Společnost zakončila rok 2025 s hotovostí a peněžními ekvivalenty ve výši 11,3 mld. USD, přičemž nově mezi peněžní ekvivalenty klasifikuje také platební stablecoiny včetně USDC.

Objem obchodování Coinbase v roce 2025 vzrostl meziročně o 156 %, tržní podíl se zdvojnásobil

Vývoj objemu obchodování a tržního podílu Coinbase (2023 až 2025), zdroj: Coinbase

Návrat kapitálu akcionářům

Ve čtvrtém kvartále a následně do 10. února 2026 firma zpětně odkoupila akcie třídy A v celkovém objemu 1,7 mld. USD.

Výhled na 1Q

Coinbase do prvního kvartálu očekává výnosy z předplatného a služeb ve výši 550 až 630 mil. USD, při odhadech trhu ve výši 758,8 mil. USD.
Náklady na prodej a marketing společnost predikuje ve výši 215 až 315 mil. USD při očekávání Wall Street ve výši 262,5 mil. USD.

Komentář společnosti

„V roce 2025 jsme napříč našimi produkty dosáhli historických maxim. Předplatné Coinbase One dosáhlo přibližně 1 milionu, objem obchodování i náš tržní podíl se zdvojnásobily a objem USDC drženého na platformě vystoupal na rekordní úroveň. Jsme v ideální výchozí pozici, abychom dokázali vytěžit příležitosti, které přinese rok 2026. Již v prvním čtvrtletí jsme zaznamenali nejvyšší 24hodinový objem obchodování za více než rok, stejně jako rekordní objemy u obchodování se zlatem a stříbrem, spotového obchodování prostřednictvím DEX a na trzích s predikcemi, uvedl CEO společnosti Brian Armstrong.

„Rok 2025 byl pro Coinbase silný jak z provozního, tak z finančního hlediska,“ uvedla CFO Coinbase Alesia Haas. Dále poznamenala: „Konzistentně jsme plnili naše cíle a v každém kvartále jsme dosáhli či překonali náš výhled tržeb i nákladů, čímž jsme prodloužili naši víceletou historii ziskovosti. Současně jsme podpořili růst a diverzifikaci výnosů, když jsme dosáhli počtu 12 produktů s výnosy přesahujícími 100 mil. USD v anualizovaném vyjádření.

Vývoj akcie Coinbase

Akcie Coinbase v předburzovní fázi obchodování připisují 6,35 % na 150,05 USD.

Zdroj: Bloomberg, Coinbase

Marek Krejčiřík, Fio banka, a.s.