Tesla ve 3Q i přes rekordní dodávky vozidel nedosáhla na očekávání trhu v očištěném zisku na akcii

23.10.2025 12:13, TSLA

Americká automobilka a energetická společnost Tesla reportovala výsledky hospodaření za 3Q 2025. Výsledky překonaly očekávání v tržbách, avšak zaostaly za konsensem v očištěném zisku na akcii. Tesla dodala rekordní počet vozidel, podle agentury Reuters díky počtu amerických kupujících, kteří spěchali, aby si zajistili končící daňové pobídky.

Výsledky

Tržby společnosti meziročně vzrostly o 12 % na 28,1 mld. USD.

Hrubý zisk meziročně vzrostl o 1 % na 5,05 mld. USD. Hrubá marže zaznamenala meziroční pokles o 185 bazických bodů na 18,0 %. Trh predikoval 17,2 %.

Provozní zisk meziročně poklesl o 40 % na 1,62 mld. USD. Trh očekával 1,65 mld. USD.

Očištěná EBITDA dosáhla 4,23 mld. USD, v meziročním srovnání poklesla o 9 %. Očištěná EBITDA marže meziročně klesla o 348 bazických bodů na 15 %.

Očištěný čistý zisk zaznamenal meziroční pokles o 29 % na 1,77 mld. USD.

Kapitálové výdaje dosáhly 2,25 mld. USD. Analytici predikovali 2,84 mld. USD. Ve stejném období minulého roku činily 3,51 mld. USD.

Volné hotovostní toky (FCF) meziročně vzrostly o 46 % na 3,99 mld. USD. Trh očekával volné hotovostní toky na úrovni 1,25 mld. USD.

Tesla dodala ve 3Q celkově 497 099 vozidel, což reprezentuje meziroční nárůst o 7 %. Agentura Reuters poznamenala, že rekordní dodávky elektromobilů pomohly Tesle překonat odhady tržeb za třetí kvartál, a to díky nárůstu počtu amerických kupujících, kteří spěchali, aby si zajistili končící daňové pobídky. Očekává se však, že postupné rušení klíčových daňových úlev negativně ovlivní poptávku po vozech Tesla a dalších výrobců elektromobilů po zbytek roku.

Tesla uvedla, že sériová výroba produktů Cybercab, Tesla Semi a Megapack 3 má být podle plánu zahájena v roce 2026. V rámci příprav na sériovou výrobu se nyní instalují výrobní linky první generace pro robota Optimus.

Podíl vozidel Tesla na trhu podle regionu

Vývoj podílu na trhu společnosti Tesla dle jednotlivých regionů, zdroj: Tesla

Pohled analytiků

Analytik Dan Levy z Barclays uvedl, že Tesla nesplnila očekávání ohledně zisku za 3Q. „ale na tom nezáleží. Protože je stále jasnější a zřejmější, že automobilový byznys není pro Teslu budoucím těžištěm.“ Existují otázky ohledně fundamentálních ukazatelů, ale zdánlivě jsou irelevantní, když se Tesla nachází v době zvratu ohledně iniciativ v oblasti AI.

Analytik Ben Kallo z Baird uvedl, že Tesla reportovala výsledky za 3Q, kde překonala očekávání v tržbách, ale zaostala v ziscích. Dodává, že rekordní dodávky vozidel a nasazení energetických systémů v tomto kvartále byly doprovázeny mezikvartálně pozitivními maržemi v automobilovém segmentu a rekordními maržemi v energetice.

Analytik Philippe Houchois z Jefferies uvedl, že automobilový byznys již není hnacím motorem ocenění, ale nadále generuje více volného hotovostního toku, než je nyní potřeba k financování budoucího vývoje.

Vývoj akcie Tesla

Akcie v předburzovní fázi obchodování zaznamenávají pokles o 3,14 % na 425,2 USD.

Zdroj: Tesla, Bloomberg, Reuters

Michal Bárta, Fio banka, a.s.