Walmart ve 2Q překonal očekávání na straně tržeb, avšak ziskovost nedosáhla konsensu Wall Street

21.8.2025 14:59, WMT

Americký maloobchodní řetězec Walmart zveřejnil výsledky hospodaření za druhý kvartál fiskálního roku 2026, který skončil 31. července 2025. Společnost reportovala tržby nad očekáváním, avšak marže a ziskovost nedosáhly konsensu Wall Street. Walmart mírně navýšil celoroční výhled hospodaření.

Výsledky

Tržby zaznamenaly meziroční růst o 4,8 % na 177,4 mld. USD. Na konstantní měnové bázi zaznamenaly meziroční růst o 5,6 %.

Porovnatelné tržby v USA vzrostly o 4,8 % při očekávání +4,21 %. Porovnatelné tržby Walmartů v USA byly meziročně vyšší o 4,6 % při odhadech +4,05 %. Porovnatelné tržby Sam’s Club v USA meziročně vzrostly o 5,9 % při konsensu +5,29 %.

*Porovnatelné tržby jsou uváděny bez pohonných hmot.

Globální tržby z eCommerce vzrostly meziročně o 25 %.

Hrubá marže zaznamenala meziroční růst o 4 bazické body na 24,5 %, a to především díky Walmartům v USA.

Provozní zisk meziročně klesl o 8,2 % na 7,29 mld. USD, když byl ovlivněn právními a restrukturalizačními náklady. Očištěný provozní zisk dosáhl 7,88 mld. USD při konsensu 8,47 mld. USD (odhad poskytli agentuře Bloomberg pouze dva analytici).

Zásoby meziročně vzrostly o 3,8 % na 57,7 mld. USD.

Výhled

Ve třetím kvartále fiskálního roku 2026 Walmart očekává:

• Meziroční růst čistých tržeb o 3,75 až 4,75 %.
• Meziroční růst provozního zisku o 3 až 6 %.
• Očištěný zisk na akcii v rozmezí 0,58 až 0,60 USD.

V celém fiskálním roce 2026 poté očekává:

• Meziroční růst čistých tržeb o 3,75 až 4,75 %, dříve Walmart predikoval +3 až +4 %.
• Očištěný zisk na akcii v rozmezí 2,52 až 2,62 USD. Dříve odhadoval 2,5 až 2,6 USD. Wall Street projektoval 2,61 USD.

Návrat kapitálu akcionářům

Walmart v průběhu kvartálu navrátil akcionářům 3,5 mld. USD, z toho 1,9 mld. USD ve formě dividend a 1,6 mld. USD ve formě zpětných odkupů akcií.

Vývoj dividend a zpětných odkupů akcií, zdroj: Walmart

Pohled analytika

Analytik Adam Crisafulli z Vital Knowledge uvedl, že zisk na akcii ve 2Q nedosáhl na konsensus, když tlak na marže kompenzoval silné tržby. Hrubá marže vzrostla pouze o 4 bazické body meziročně, protože sílu v USA kompenzoval tlak v zahraničí. Dodává, že i po vyloučení několika neprovozních/jednorázových položek, které způsobily šum v zisku, stále existoval určitý tlak na marže.

Akcie Walmart

Akcie Walmart (WMT) v předburzovní fázi obchodování oslabují o 2,99 % na 99,50 USD.

Zdroj: Walmart, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.