Introduction
>
News
>
Stock Market Reports
>
Macquarie údajně zahájila prodejní proces majoritního podílu v GasNet. Mezi zájemci může být i ČEZ.
Macquarie údajně zahájila prodejní proces majoritního podílu v GasNet. Mezi zájemci může být i ČEZ.
Investiční skupina Macquarie Asset Management údajně započala prodejní proces majoritního podílu v tuzemském distributorovi zemního plynu GasNet. Hovoří se o prodeji 55% podílu. Zbývající vlastníci v podobě British Columbia Investment a Allianz Capital Partners držící zbylých 45 % danou záležitost nekomentovali. Macquarie údajně očekává podání nezávazných nabídek v 1Q 2024. Zprávu přinesla agentura Bloomberg.
O snaze prodat dominantního tuzemského distributora plynu se v médiích hovořilo již letos v létě. ČEZ se posléze nechal slyšet, že o tato aktiva by případně měl zájem (informovali jsme zde). Předpokládáme, že management společnosti o této akvizici nadále uvažuje.
GasNet v loňském roce vykázal provozní zisk EBITDA ve výši 9,2 mld. Kč. Jeho čistý dluh se ke konci roku 2022 pohyboval na úrovni 5,8x EBITDA, v absolutním vyjádření to bylo 53,1 mld. Kč. Uvážíme-li, že tento typ utilit se stabilním distribučním byznysem se obchoduje poblíž 10x EV/EBITDA, pak hodnota GasNetu včetně dluhu se dle našeho názoru může pohybovat v rozmezí 82 – 92 mld. Kč. Po zohlednění zadlužení by cena transakce dle našich odhadů mohla činit, v případě prodeje 55% podílu, cca 16 – 21 mld. Kč. V případě prodeje 100% podílu hodnotu transakce vidíme v rozmezí 30 – 39 mld. Kč.
Již dříve jsme komentovali, že akvizice takového typu aktiv by z hlediska ČEZu dávala smysl. ČEZ by významně rozšířil svůj distribuční segment, což by mohlo přinášet řadu synergií s pozitivním dopadem do hospodaření. Navíc ČEZ disponuje silnou likvidní pozicí s nízkým zadlužením v blízkosti 1x EBITDA. Transakci ve výše naznačených řádech by si tak dle našeho názoru mohl dovolit.
Akcie ČEZ (BAACEZ) dnes na pražské burze posílily o 0,81 % na 995 Kč, na RM-SYSTÉMu vzrostly o 0,71 % na 992 Kč.
Jan Raška, Fio banka, a.s.
Related links
The latest news:
- Americké akcie uzavřely nejlepší týden roku růstem
- Zámořské akcie v závěru týdne rostou
- V závěru týdne DAX připsal 1,39 %
- Photon Energy: Sadif Investment Analytics zvyšuje cílovou cenu na 7,012 PLN a doporučení na "hold"
- Pražská burza v závěru týdne posilovala
- Gazprom podal žalobu na ČEZ, ZSE a OMV
- USA: Index spotřebitelské důvěry University of Michigan podle konečných dat v dubnu na 77,2 b.
- Společnost TMR zveřejnila pozvánku na valnou hromadu, která bude rozhodovat o úpisu nových akcií
- Wall Street v úvodu roste, před trhem reportovali ropní giganti Exxon, Chevron a Phillips 66
- Americké futures kontrakty na akciové indexy před otevřením burz v zeleném