Česká zbrojovka Group: odhady hospodaření za 1Q 2021
Česká zbrojovka Group (CZG) zítra před otevřením trhu oznámí výsledky hospodaření za 1Q 2021. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 16h.
Odhady hospodaření za 1Q 2021 | ||||
---|---|---|---|---|
mil. Kč | 1Q 2021 | Konsensus trhu | 4Q 2020 |
q/q |
Výnosy | 1818 | - | 1856 | -2,0% |
EBITDA | 410 | - | 353 | 16,1% |
EBIT | 307 | - | 240 | 27,9% |
Čistý zisk |
246 | - | 199 | 23,6% |
Zisk na akcii (Kč) |
7,5 | - | 6,1 | 23,6% |
Pozn.: meziroční srovnání zatím není k dispozici, uvádíme tak porovnání se 4Q 2020
Pozitivní trendy z posledního loňského kvartálu by se měly projevit i v úvodu letošního roku. Jasným tahounem výsledků hospodaření by měl nadále zůstat americký trh, kde očekáváme tržby ve výši 1114 mil. Kč, což by znamenalo oproti 4Q 2020 posun o 7,8 % (CZG zatím nezveřejnila čísla za 1Q 2020, meziroční srovnání tak není k dispozici). Indikace z trhu hovoří o stále silné poptávce v USA, když počet žadatelů o zbraň dle statistik institutu NICS v prvních třech měsících letošního roku vykazoval meziroční růst v průměru o 36 %.
Dalším pilířem hospodaření v 1Q 2021 by měl být evropský trh. Samotný management naznačoval pokračující solidní poptávku v civilním segmentu (pistole, pušky), loňský evropský koronavirový „lockdown“, znamenající restrikce v logistice s výrazně negativními dopady do odbytu, odezněl. Distribuce se na evropském trhu v 1Q 2021 dostávala do normálu, a tak Česká zbrojovka podle našich odhadů pravděpodobně naváže na dobrá čísla ze 4Q 2020 a vygeneruje tržby přesahující hranici 440 mil. Kč. V ostatních částech světa jako je Afrika a Asie by Česká zbrojovka mohla nadále těžit z kontraktů ozbrojeným složkám, výnosy z těchto regionů predikujeme v blízkosti 180 mil. Kč.
Jediným trhem, kde CZG zřejmě v 1Q 2021 představí nevýrazné výsledky bude ČR. Nový kontrakt s českou armádou podle aktuálních informací začne nejspíše nabíhat až od 3Q 2021, prostor pro dosažení výraznějších výnosů na tuzemském trhu tak prozatím nevidíme a predikujeme je v řádu nižších desítek miliónů korun.
Slabší výkonnost v ČR nicméně bude více než kompenzována výše uvedeným vývojem v ostatních zemích a regionech, a tak celkově očekáváme tržby na úrovni 1818 mil. Kč a provozní zisk EBITDA ve výši 410 mil. Kč. Jelikož v 1Q 2021 nepředpokládáme negativní kurzové vlivy plynoucí z přecenění zajišťovacích instrumentů, tak námi očekáváná solidní provozní výkonnost by se měla promítnout i do čistého zisku, jehož velikost odhadujeme na hladinu 246 mil. Kč.
V pondělí Česká zbrojovka oznámila dokončení akvizice Coltu. Podle předpokladů tak došlo k dotažení transakce v průběhu druhého kvartálu. Budeme sledovat, zda management neuvede letošní výhled hospodaření již včetně příspěvku Coltu. Doposud je uvedena predikce nezahrnující Colt, a to na úrovni tržeb, resp. EBITDA v rozmezí 7100 – 7400 mil. Kč, resp. 1450 – 1650 mil. Kč. Náš odhad letošní provozní ziskovosti včetně Coltu činí 2016 mil. Kč, výnosy pak predikujeme poblíž 9970 mil. Kč.
Jan Raška, Fio banka, a.s.
Related links
The latest news:
- Na zámořské trhy se vrátila sektorová rotace, technologie oslabily
- Americké akcie přerušují rekordní jízdu, výnosy dluhopisů stoupají
- Frankfurtská burza dnes oslabila
- Pražská burza ztrácela
- USA: Nové pracovní pozice dle JOLTs v květnu na 7769 tis. při očekávání 7300 tis.
- Americké indexy v úvodu smíšeně, roztržka mezi Trumpem a Muskem pokračuje
- USA: Stavební výdaje v květnu meziměsíčně klesly o 0,3 % při očekávání poklesu o 0,2 %
- USA: ISM ve výrobě v červnu na 49,0 b. při očekávání 48,8 b.
- USA: Index PMI ve výrobě v červnu dle konečných dat na 52,9 b. při očekávání 52 b.
- Colt CZ oznámil změnu emisních podmínek u svých dluhopisů