Slovensky | English
Infomail: fio@fio.sk

Introduction > News > Analysis > Zvyšujeme doporučení na akcie PFNonwovens z "držet" na "akumulovat"

Zvyšujeme doporučení na akcie PFNonwovens z "držet" na "akumulovat"

28.2.2019 14:55, BAAPEGAS

Akcie výrobce netkaných textilií PFNonwovens bez fundamentální zprávy korigovaly na dvouletá minima a aktuálně se pohybují kolem hladiny 770 Kč, což je 14% diskont vůči naší cílové ceně 895 Kč. Diskont je patrný i ve srovnání se sektorem, když konkurenční firmy se obchodují přibližně za 10x násobek EV/EBITDA, zatímco akcie PFNnonwovens se nachází na úrovni 8,6x násobku. V reakci na to přistupujeme ke změně našeho investičního doporučení na tento akciový titul z „držet“ na „akumulovat“. Cílovou cenu ponecháváme na stávající úrovni, jelikož nemáme důvod měnit náš fundamentální pohled. Společnost podle našich odhadů směřuje k vykázání rekordního EBITDA zisku za loňský rok ve výši kolem 1340 mil. Kč (cca +14 % y/y, to mírně překonává naše první prognózy pohybující se poblíž 1300 mil. Kč), když se podle předpokladů pozitivně projevovalo předloňské rozšíření výrobní kapacity o tuzemskou linku, velmi slušně se vyvíjely objemy prodejů a pomáhal i poměrně stabilní vývoj cen vstupních materiálů. Pokračující růst provozní ziskovosti očekáváme i v letošním roce, když společnost by měla především profitovat z dalšího rozšíření produkce (nový závod v Jihoafrické republice a zároveň náběh nové linky v ČR) s potenciálem posunout letošní EBITDA do rozmezí 1400 – 1440 mil. Kč. Vedle příznivého náhledu na vývoj hospodaření je podle našeho názoru stále ve hře případný budoucí odkup zbylého 11,3% podílu od minoritních akcionářů za cenu, jenž by mohla nabízet potenciální prémii vůči tržní ceně na burze. Na základě výše uvedených aspektů vnímáme současnou cenovou úroveň akcií PFNonwovens jako poměrně atraktivní, a proto vylepšujeme doporučení.


Jan Raška
Dozor nad Fio banka, a.s. vykonává Česká národní banka.
Prehlásenie


e-Broker

Login | Demo

Internetbanking

Login | Preview


Facebook Twitter YouTube

Exchange list

BuySell
CZK27,9082226,44078
USD1,209801,13932
GBP0,945100,89003
CHF1,107531,04300
PLN4,633564,36363

Full details here


These sites use cookies. By using these sites you consent to their use. More information X