Trailing stop
To zlecenie inteligentne jest zaprogramowane w celu obniżenia ryzyka inwestycyjnego i realizacji wypracowanego zysku za pomocą „przystosowawczego" zlecenia stop-limit, które reaguje na ruchy kursu na rynku. Cena stop automatycznie przesuwa się w kierunku do góry (zlecenie sprzedaży Trailing stop) w taki sposób, aby zawsze zachować zdefiniowany wcześniej spread do najlepszej oferty na rynku. To „przesuwanie się" jest automatyczne aż do momentu, kiedy tendencja kursu się obraca i zaczyna on spadać - aż do określonej ceny stop. Zatem w przypadku zmiany trendu zlecenie sprzedaży Trailing stop „stara się" zrealizować transakcję za cenę pod lokalnym lub dziennym maksimum, a zlecenie kupna Trailing stop będzie „próbowało" zrealizować transakcję po kursie o określoną wartość wyższym od lokalnego lub dziennego minimum.
Zlecenie Trailing stop umożliwia inwestorowi wyjście z inwestycji bez straty kapitału
Definicje
Cena stop jest poziomem, który definiuje granicę, do której będą odnoszone aktualne kwotowania na rynku.
Jeśli inwestor zamierza sprzedawać (Trailing stop sprzedaży), pod uwagę brane są te kwotowania, które są wyższe lub równe cenie stop. Jeśli inwestor zamierza kupować (Trailing stop zakupu), system będzie „śledził" te kwotowania, które są niższe lub równe cenie stop.
Liczba stop to ilość zleceń kupna, które - w przypadku zamiaru sprzedaży - są wyższe lub równe cenie stop. Kiedy inwestor zamierza kupować, jest to ilość zleceń sprzedaży, których limity są niższe lub równe cenie stop. Im wyższa jest liczba stop, tym większa jest szansa, że zlecenie zostanie w całości zrealizowane.
Parametr liczba stop nie może mieć wartości 0 lub niższej.
Dwa kwotowania z tym samym limitem (również takie kwotowania, których limit jest równy cenie stop) traktowane są jako dwa, niezależne zlecenia nad ceną stop.
Wolumen kwotowań nie gra roli przy ustalaniu liczby kwotowań.
Zlecenie Trailing stop musi zawsze mieć ustalone odchylenie od ceny stop (to odchylenie podaje się w polu "Cena stop (CZK)" ), limit ceny oraz ilość kwotowań. Rekomendowane odchylenie od ceny stop jest większe lub równe od dwukrotności maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW. Jeżeli odchylenie od ceny stop jest mniejsze od dwukrotności maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW, system zwróci uwagę na wyższe ryzyko nieplanowanej aktywacji zlecenia przy małej fluktuacji rynku.
Nie jest możliwe ustawienie odchylenia na poziomie niższym niż jednokrotność maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW.
Nie można również złożyć zlecenia Trailing stop bez wypełnienia limitu ceny.
Jak działa zlecenie?
Szczegóły działania zlecenia na rynku
- Klient składa zlecenie Trailing stop zakupu lub sprzedaży za pomocą formularza w przeglądzie e-Brokera o nazwie e-SPAD. Zlecenie musi zawierać ISIN, liczbę sztuk sprzedawanych/kupowanych PW, limit ceny, ilość kwotowań od/do konkretnej ceny stop (liczba stop), odchylenie od ceny stop oraz termin ważności zlecenia.
- Automaty weryfikacyjne skontrolują, czy takie zlecenie jest akceptowalne, a jeśli tak - aktywują je. Zlecenie zostaje odrzucone, gdy w zleceniu Trailing stop odchylenie od ceny stop jest niższe niż jednokrotność maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW.
- Kiedy zlecenie jest zweryfikowane i nabiera ważności, system ustala „wstępną" cenę stop na podstawie ustalonego odchylenia oraz aktualnej najlepszej oferty kupna (przypadek zlecenia sprzedaży Trailing stop), ew. najlepszej oferty sprzedaży (przypadek zlecenia kupna Trailing stop). Następnie zaczyna „śledzić" zmiany najlepszej oferty kupna (przypadek zlecenia sprzedaży Trailing stop), ew. najlepszej oferty sprzedaży (przypadek zlecenia kupna Trailing stop) celem ewentualnej aktualizacji ceny stop. W przypadku zlecenia sprzedaży Trailing stop taka aktualizacja zostanie dokonana, kiedy najlepsza oferta kupna obniży się o odchylenie od ceny stop wyższe niż aktualna wartość ceny stop. W przypadku zlecenia kupna Trailing stop cena stop zostanie zmieniona, jeśli najlepsza oferta sprzedaży zostanie podniesiona o odchylenie od stop ceny niższe niż aktualna wartość ceny stop.
- Jednocześnie system śledzi, kiedy ilość kwotowań osiągnie zadany przez inwestora poziom. Kiedy to się stanie, Trailing stop zostanie aktywowany. Na rynek natychmiast jest wysyłane zlecenie Alf zgodne z ustalonymi parametrami (ilość akcji oraz limit ceny). Zlecenie pozostaje aktywne do momentu, w którym cały jego wolumen zostanie zrealizowany, lub kiedy skończy się ważność zlecenia.
- Aby zlecenie sprzedaży Trailing stop zostało aktywowane, muszą być spełnione trzy warunki:
(a) Ilość pozostałych na rynku zleceń musi być mniejsza lub równa liczbie stop
(b) Na rynku są przynajmniej dwa zlecenia zakupu
(c) Istnieje przynajmniej jedno zlecenie kupna z limitem na poziomie < cena stop - W przypadku zlecenia kupna Trailing stop warunki są następujące:
(a) Ilość pozostałych na rynku zleceń musi być większa lub równa liczbie stop
(b) Na rynku są przynajmniej dwa zlecenia sprzedaży
(c) Istnieje przynajmniej jedno zlecenie sprzedaży z limitem na poziomie < cena stop
Ad. 1) Przy złożeniu zlecenia Trailing stop przed otwarciem w segmencie SPAD, cena stop zostanie ustalona natychmiast po otwarciu.
Ad. 2) Trailing stop dysponuje dodatkową ochroną przeciwko niestandardowym ruchom kursów na rynku.
Przykład zlecenia sprzedaży Trailing Stop
Inwestor planuje zabezpieczyć niezrealizowany zysk, ale oczekuje potencjalnych wzrostów podczas sesji. Dlatego decyduje się ustawić zlecenie Trailing Stop.
- Liczba akcji: 1 lot / 5000 szt.
- Odchylenie ceny stop: 6 CZK
- Liczba stop: 3
- Cena limit: 854 CZK (minimalna cena sprzedaży musi być niższa od ceny stop)
PodaŻ i popyt podczas zloŻenie zlecenia
Zadane zlecenie Trailing Stop nie jest na rynku widoczne i czeka na spełnienie warunków aktywacji. Pierwotna cena stop zostanie wygenerowana na poziomie 856 CZK (862 -6) a system oblicza liczbę kwotowań (Liczba Stop) z ceną wyższą lub równą cenie Stop. Obecnie liczba kwotowań większych niż 856 CZK to 5.
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| ING | 869,30 | 45 000 | Sprzedaż |
| CS | 867,00 | 40 000 | |
| FIO | 866,80 | 35 000 | |
| HVB, PF | 865,00 | 30 000 | |
| WOOD, AFT | 864,00 | 10 000 | |
| 863,00 | Ostatnia transakcje | ||
| PF | 862,00 | 5 000 | Kupno |
| KB | 861,00 | 10 000 | |
| HVB, ING | 860,00 | 20 000 | |
| FIO | 857,30 | 25 000 | |
| CS | 855,00 | 30 000 |
Sytuacja podczas wzrostu kursu:
Kurs akcje wzrósł do 879 CZK, najlepsza oferta kupna to 878 CZK. Zlecenie jeszcze nie zostało zaktywowane. Wzrost popytu spowodował posunięcie ceny stop do poziomu 872 CZK. Liczba kwotowań powyżej lub równych cenie stop to nadal 5.
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| CS | 882,00 | 45 000 | Sprzedaż |
| ING, FIO | 881,00 | 40 000 | |
| HVB | 880,80 | 15 000 | |
| WOOD | 880,00 | 10 000 | |
| AFT | 879,00 | 5 000 | |
| 879,00 | Ostatnia transakcje | ||
| ING | 878,00 | 5 000 | Kupno |
| CS, KB | 877,40 | 15 000 | |
| FIO | 876,30 | 20 000 | |
| AFT | 872,00 | 25 000 | |
| PF, WOOD | 871,00 | 35 000 |
Zaktywowanie zlecenia sprzedaży Trailing stop:
Podczas następnego spadku kursu cena stop nadal jest ustawiona na maksymalnym osiągniętym poziomie 872 CZK. Liczba kwotowań wyższych lub równych cenie stop to trzy (CS, KB, WOOD), to znaczy że warunek liczby stop został spełniony i na rynek natychmiast zostało wysłane zlecenie Alf z ceną limit 854 CZK. Zlecenie to zrealizuje się z najlepszą kontrofertą za 876 CZK.
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| PF | 881,00 | 40 000 | Sprzedaż |
| ING, FIO | 880,00 | 30 000 | |
| CS | 878,80 | 15 000 | |
| WOOD | 878,00 | 10 000 | |
| ING | 877,00 | 5 000 | |
| 876,00 | Ostatnia transakcje | ||
| CS | 876,00 | 5 000 | Kupno |
| KB | 875,40 | 10 000 | |
| WOOD | 874,00 | 20 000 | |
| AFT, FIO | 871,00 | 30 000 | |
| HVB, PF | 870,00 | 40 000 |