Trailing limit
To zlecenie jest podobne do zlecenia Trailing Stop, ale cenę limit podaje się w formie odchylenia.
Zlecenie sprzedaży służy do obniżenia ryzyka inwestycyjnego i realizacji wypracowanego zysku za pomocą „przystosowawczej" ceny stop, która reaguje na ruchy kursu na rynku. Cena stop automatycznie przesuwa się tylko w kierunku do góry w taki sposób, aby zawsze zachować zdefiniowane wcześniej odchylenie do najlepszej oferty na rynku. To „przesuwanie się" jest automatyczne aż do momentu, kiedy tendencja kursu się odwraca i zaczyna on spadać - aż do określonej ceny stop. Zatem w przypadku zmiany trendu zlecenie sprzedaży Trailing stop „stara się" zrealizować transakcję za cenę pod lokalnym lub dziennym maksimum.
Trailing limit umożliwia zamknięcie pozycji po cenie nie gorszej od określonej w zleceniu inwestora
W przypadku zlecenia kupna cena stop automatycznie przesuwa się tylko w kierunku ku dołowi w taki sposób, aby zawsze zachować zdefiniowane wcześniej odchylenie do najlepszej podaży na rynku. To „przesuwanie się" jest automatyczne aż do momentu, kiedy tendencja kursu się obraca i zaczyna on rosnąć - aż do określonej ceny stop. Zatem w przypadku zmiany trendu zlecenie kupna Trailing stop „stara się" zrealizować transakcję za cenę pod lokalnym lub dziennym minimum.
Równocześnie z ceną stop posuwa się także cena limit w takim samym kierunku. Zlecenie trailing limit lepiej chroni przed realizacją za niekorzystną cenę ponieważ cena limit jest zawsze blisko ceny stop (ceny aktywacji zlecenia).
Definicje
Cena stop jest poziomem, który definiuje granicę, do której będą odnoszone aktualne kwotowania na rynku.
Jeśli inwestor zamierza sprzedawać (Trailing stop sprzedaży), pod uwagę brane są te kwotowania, które są wyższe lub równe cenie stop. Jeśli inwestor zamierza kupować (Trailing stop zakupu), system będzie „śledził" te kwotowania, które są niższe lub równe cenie stop.
Liczba stop to ilość zleceń kupna, które - w przypadku zamiaru sprzedaży - są wyższe lub równe cenie stop. Kiedy inwestor zamierza kupować, jest to ilość zleceń sprzedaży, których limity są niższe lub równe cenie stop. Im wyższa jest liczba stop, tym większa jest szansa, że zlecenie zostanie w całości zrealizowane.
- Parametr liczba stop nie może mieć wartości 0 lub niższej,
- Zlecenie Trailing Limit musi zawsze zawierać odchylenie ceny stop (wpisuje się do pola "Cena stop"), odchylenie ceny limit (wpisuje się do pola "Cena") oraz liczbę kwotowań (pole "Liczba stop"),
- Dwa kwotowania z tym samym limitem (również takie kwotowania, których limit jest równy cenie stop) traktowane są jako dwa niezależne zlecenia nad ceną stop,
- Wolumen kwotowań nie gra roli przy ustalaniu liczby kwotowań,
- Zlecenie Trailing stop musi zawsze mieć ustalone odchylenie od ceny stop (to odchylenie podaje się w polu "Cena stop (CZK)" ), limit ceny oraz ilość kwotowań. Rekomendowane odchylenie od ceny stop jest większe lub równe od dwukrotności maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW. Jeżeli odchylenie od ceny stop jest mniejsze od dwukrotności maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW, system zwróci uwagę na wyższe ryzyko nieplanowanej aktywacji zlecenia przy małej fluktuacji rynku.
- Nie jest możliwe ustawienie odchylenia na poziomie niższym niż jednokrotność maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW.
- Nie można również złożyć zlecenia Trailing stop bez wypełnienia limitu ceny.
Jak działa zlecenie?
Szczegóły działania zlecenia na rynku
- Klient składa zlecenie Trailing limit zakupu lub sprzedaży za pomocą formularza w przeglądzie e-Brokera o nazwie e-SPAD. Zlecenie musi zawierać ISIN, liczbę sztuk sprzedawanych/kupowanych PW, limit ceny, ilość kwotowań od/do konkretnej ceny stop (liczba stop), odchylenie od ceny stop oraz termin ważności zlecenia.
- Automaty weryfikacyjne skontrolują, czy takie zlecenie jest akceptowalne, a jeśli tak - aktywują je. Zlecenie zostaje odrzucone, gdy w zleceniu Trailing limit odchylenie od ceny stop jest niższe niż jednokrotność maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego PW.
- Kiedy zlecenie jest zweryfikowane i nabiera ważności, system ustala „wstępną" cenę stop na podstawie ustalonego odchylenia oraz aktualnej najlepszej oferty kupna (przypadek zlecenia sprzedaży Trailing limit), ew. najlepszej oferty sprzedaży (przypadek zlecenia kupna Trailing limit). Następnie zaczyna „śledzić" zmiany najlepszej oferty kupna (przypadek zlecenia sprzedaży Trailing limit), ew. najlepszej oferty sprzedaży (przypadek zlecenia kupna Trailing stop) celem ewentualnej aktualizacji ceny stop. W przypadku zlecenia sprzedaży Trailing limit taka aktualizacja zostanie dokonana, kiedy najlepsza oferta kupna obniży się o odchylenie od ceny stop wyższe niż aktualna wartość ceny stop. W przypadku zlecenia kupna Trailing limit cena stop zostanie zmieniona, jeśli najlepsza oferta sprzedaży zostanie podniesiona o odchylenie od stop ceny niższe niż aktualna wartość ceny stop.
- Jednocześnie system śledzi, kiedy ilość kwotowań osiągnie zadany przez inwestora poziom. Kiedy to się stanie, Trailing limit zostanie aktywowany. Na rynek natychmiast jest wysyłane zlecenie Alf zgodne z ustalonymi parametrami (ilość akcji oraz limit ceny). Zlecenie pozostaje aktywne do momentu, w którym cały jego wolumen zostanie zrealizowany, lub kiedy skończy się ważność zlecenia.
- Aby zlecenie sprzedaży Trailing limit zostało aktywowane, muszą być spełnione trzy warunki:
(a) Ilość pozostałych na rynku zleceń musi być mniejsza lub równa liczbie stop
(b) Na rynku są przynajmniej dwa zlecenia zakupu
(c) Istnieje przynajmniej jedno zlecenie kupna z limitem na poziomie < cena stop - W przypadku zlecenia kupna Trailing limit warunki są następujące:
(a) Ilość pozostałych na rynku zleceń musi być większa lub równa liczbie stop
(b) Na rynku są przynajmniej dwa zlecenia sprzedaży
(c) Istnieje przynajmniej jedno zlecenie sprzedaży z limitem na poziomie < cena stop
Ad. 1) Przy złożeniu zlecenia Trailing limit przed otwarciem w segmencie SPAD, cena stop zostanie ustalona natychmiast po otwarciu.
Ad. 2) Trailing limit dysponuje dodatkową ochroną przeciwko niestandardowym ruchom kursów na rynku.
Przykład zlecenia sprzedaży Trailing Limit
Inwestor planuje zabezpieczyć niezrealizowany zysk, ale oczekuje potencjalnych wzrostów podczas sesji. Dlatego zdecyduje się ustawić zlecenie Trailing Limit.
- Liczba akcji: 1 lot / 5000 szt.
- Odchylenie ceny stop: 6 CZK
- Odchylenie ceny limit: 2 CZK
- Liczba stop: 3
- Cena limit: 854 CZK (minimalna cena sprzedaży musi być niższa od ceny stop)
PodaŻ i popyt podczas zloŻeniA zlecenia
Złożone zlecenie Trailing Limit nie jest widoczne na rynku i czeka na spełnienie warunków aktywacji. Pierwotna cena stop zostanie wygenerowana na poziomie 856 CZK (862 -6) a system oblicza liczbę kwotowań (Liczba Stop) z ceną wyższą lub równą cenie Stop. Obecnie liczba kwotowań większych niż 856 CZK to 5. Równocześnie zostanie wygenerowana pierwotna cena limit na poziomie 854 CZK (856 - 2)
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| ING | 869,30 | 45 000 | Sprzedaż |
| CS | 867,00 | 40 000 | |
| FIO | 866,80 | 35 000 | |
| HVB, PF | 865,00 | 30 000 | |
| WOOD, AFT | 864,00 | 10 000 | |
| 863,00 | Ostatnia transakcja | ||
| PF | 862,00 | 5 000 | Kupno |
| KB | 861,00 | 10 000 | |
| HVB, ING | 860,00 | 20 000 | |
| FIO | 857,30 | 25 000 | |
| CS | 855,00 | 30 000 |
Sytuacja podczas wzrostu kursu:
Kurs akcje wzrósł do 879 CZK, najlepsze zlecenie kupna ma limit 878 CZK. Zlecenie jeszcze nie zostało zaktywowane. Wzrost popytu spowodował przesunięcie ceny stop do poziomu 872 CZK. Liczba kwotowań powyżej lub równych cenie stop to nadal 5.
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| CS | 882,00 | 45 000 | Sprzedaż |
| ING, FIO | 881,00 | 40 000 | |
| HVB | 880,80 | 15 000 | |
| WOOD | 880,00 | 10 000 | |
| AFT | 879,00 | 5 000 | |
| 879,00 | Ostatnia transakcja | ||
| ING | 878,00 | 5 000 | Kupno |
| CS, KB | 877,40 | 15 000 | |
| FIO | 876,30 | 20 000 | |
| AFT | 872,00 | 25 000 | |
| PF, WOOD | 871,00 | 35 000 |
Zaktywowanie zlecenia sprzedaŻy Trailing limit:
Podczas następnego spadku kursu cena stop nadal jest ustawiona na maksymalnym osiągniętym poziomie 872 CZK. Liczba kwotowań wyższych lub równych cenie stop to trzy (CS, KB, WOOD) co oznacza, że warunek liczby stop został spełniony i na rynek natychmiast zostaje wysłane zlecenie Alf z ceną limit 870 CZK. Zlecenie to zrealizuje się z najlepszą kontrofertą za 876 CZK
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| PF | 881,00 | 40 000 | Sprzedaż |
| ING, FIO | 880,00 | 30 000 | |
| CS | 878,80 | 15 000 | |
| WOOD | 878,00 | 10 000 | |
| ING | 877,00 | 5 000 | |
| 876,00 | Ostatnia transakcja | ||
| CS | 876,00 | 5 000 | Kupno |
| KB | 875,40 | 10 000 | |
| WOOD | 874,00 | 20 000 | |
| AFT, FIO | 871,00 | 30 000 | |
| HVB, PF | 870,00 | 40 000 |