Trailing stop
Zlecenie trailing stop sprzedaży służy obniżeniu ryzyka inwestycyjnego i realizacji wypracowanego zysku za pomocą „przystosowawczej" ceny stop, która reaguje na ruchy kursu na rynku. Cena stop automatycznie przesuwa się tylko w kierunku zgodnym z kierunkiem transakcji w taki sposób, aby zawsze zachować zdefiniowane wcześniej odchylenie od najlepszej oferty na rynku. To przesuwanie się jest automatyczne aż do momentu, kiedy tendencja kursu się odwraca i zaczyna on spadać - aż do określonej ceny stop. Zatem w przypadku zmiany trendu zlecenie sprzedaży Trailing stop stara się zrealizować transakcję za cenę pod lokalnym lub dziennym maksimum.
Zlecenie Trailing stop automatycznie chroni Twój kapitał przed spadkiem
W przypadku zlecenia kupna cena stop automatycznie przesuwa się tylko w dół w taki sposób, aby zawsze zachować zdefiniowane wcześniej odchylenie do najlepszgo zlecenia sprzedaży na rynku. To przesuwanie się jest automatyczne aż do momentu, kiedy tendencja kursu się odwraca i zaczyna on rosnąć - aż do określonej ceny stop. Zatem w przypadku zmiany trendu zlecenie kupna Trailing stop stara się zrealizować transakcję za cenę pod lokalnym lub dziennym minimum.
UWAGI
- Wyjściowym segmentem dla ustanawiania ceny stop jest SPAD.
- Cena stop jest poziomem, który definiuje granicę, do której będą odnoszone aktualne kwotowania na rynku. Jeśli inwestor zamierza sprzedawać (Trailing stop sprzedaży), bierze się zawsze pod uwagę najlepsze kwotowanie kupna w SPAD. Jeśli klient chce kupować (Trailing stop kupna) bierze się pod uwagę zawsze najlepszą ofertę sprzedaży w SPAD.
- Zlecenie Trailing stop musi mieć zawsze ustaloną ilość akcji, które mają być kupione lub sprzedane, odchylenie od ceny stop (to odchylenie podaje się w polu "Cena stop (CZK)" ), oraz ewentualnie limit ceny.
- Rekomendowane odchylenie od ceny stop jest większe lub równe dwukrotności maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego papieru wartościowego.
- Jeżeli odchylenie od ceny stop jest mniejsze od dwukrotności maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego papieru wartościowego, system zwróci uwagę na wyższe ryzyko nieplanowanej aktywacji zlecenia przy małej płynności rynku.
- Nie jest możliwe ustawienie odchylenia na poziomie niższym niż jednokrotność maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego papieru wartościowego. Nie można również złożyć zlecenia Trailing stop bez wypełnienia limitu ceny.
- Ponadto można wykorzystać dodatkowe atrybuty segmentu KOBOS, takie jak np. „liczba ujawniana", „liczba minimalna" czy „wykonaj natychmiast lub anuluj".
Jak działa zlecenie?
Opis złożenia zlecenia na praskej giełdzie w segmencie KOBOS.
- Klient składa inteligentne zlecenie kupna lub sprzedaży Trailing stop za pomocą formularza kierującego zlecenie do segmentu KOBOS. Zlecenie musi zawierać ISIN, liczbę sztuk sprzedawanych/kupowanych papierów wartościowych, odchylenie od ceny stop oraz ważność zlecenia. Może również zawierać limit ceny, a poza tym można wykorzystać dodatkowe atrybuty jak np. „liczba ujawniana", „liczba minimalna" czy „wykonaj natychmiast lub anuluj".
- Automaty weryfikacyjne skontrolują, czy takie zlecenie jest akceptowalne, a jeśli tak - aktywują je. Zlecenie zostanie odrzucone, gdy odchylenie od ceny stop jest niższe niż jednokrotność maksymalnego spreadu w segmencie SPAD dla danego papieru wartościowego.
- Kiedy zlecenie jest zweryfikowane i nabiera ważności, system ustala „wstępną" cenę stop na podstawie zdefiniowanego odchylenia od ceny stop i najlepszej oferty kupna w SPAD (przypadek zlecenia sprzedaży) lub najlepszej oferty sprzedaży w SPAD (przypadek zlecenia kupna). Następnie system zaczyna śledzić zmiany najlepszej oferty kupna w SPAD (przypadek zlecenia sprzedaży) lubnajlepszej oferty sprzedaży w SPAD (przypadek zlecenia kupna) celem ewentualnej aktualizacji ceny stop. W przypadku zlecenia sprzedaży Trailing stop taka aktualizacja zostanie dokonana, kiedy najlepsza oferta kupna obniży się o odchylenie od ceny stop wyższe niż aktualna wartość ceny stop. W przypadku zlecenia kupna Trailing stop cena stop zostanie zmieniona, jeśli najlepsza oferta sprzedaży zostanie podniesiona o odchylenie od stop ceny niższe niż aktualna wartość ceny stop.
- Jednocześnie system śledzi, kiedy ilość kwotowań osiągnie zadany przez inwestora poziom. Kiedy to się stanie, Trailing stop zostanie aktywowany i na rynek natychmiast jest wysyłane zlecenie Alf zgodne z ustalonymi parametrami (ilość akcji oraz limit ceny). Zlecenie pozostaje aktywne do momentu, w którym cały jego wolumen zostanie zrealizowany lub kiedy skończy się ważność zlecenia.
- Do aktywacji zlecenia sprzedaży Trailing stop muszą być spełnione jednocześnie 2 warunki: (a) Najlepsza oferta w segmencie SPAD jest niższa lub równa cenie stop
(b) W segmencie SPAD znajdują się przynajmniej 2 zlecenia kupna - Dla zlecenia kupna Trailing stop warunki są następujące:
(a) Najlepsza oferta w segmencie SPAD jest wyższa lub równa cenie stop
(b) W segmencie SPAD znajdują się przynajmniej 2 zlecenia sprzedaży
Ad. 1) Przy złożeniu zlecenia Trailing stop przed otwarciem w segmencie SPAD cena stop zostanie ustalona natychmiast po otwarciu. W przypadku aktywacji zlecenia Trailing stop do segmentu KOBOS (ew. na fixing) zostaje wysłana odpowiednia instrukcja, zgodna z parametrami zlecenia.
Ad. 2) Trailing stop dysponuje dodatkową ochroną przeciwko niestandardowym ruchom kursów na rynku.
Przykład Trailing Stop sprzedaży
Inwestor obawia się, że pokonanie poziomu 700 CZK spowoduję kolejne spadki kursu. Dlatego zdecydował złożyć Trailing Stop sprzedaży na 1500 szt., z odchyleniem ceny 15 CZK i nieobowiązkową ceną limit 691 CZK.Obawia się, że po pokonaniu tego poziomu rynek zacznie szybko spadać, dlatego ustanawia zlecenie z limitem market.
- Ostatni kurs podczas złożenie zlecenia (SPAD): 710 CZK
- Najlepszy popyt SPAD: 709,30 CZK
- Zadane odchylenie ceny stop: 15 CZK
- Cena limit: 691 CZK
Sytuacja po zŁoŻeniu zlecenia w SPAD:
Po złożeniu zlecenia Trailing stop sprzedaży do KOBOS cena stop zostanie ustawiona na poziomie 694,30 CZK (zgodnie z najlepszą ofertą kupna w SPAD: 709,30 - 15). Zlecenie zostałoby zaktywowane w wypadku spadku najlepszej oferty w SPAD do lub pod poziom 693,30 CZK (na rynku byłyby aktywne przynajmniej 2 kwotowania). Po zaktywowaniu do KOBOS byłoby wysłane zlecenie sprzedaży 1500 szt. po 691 CZK
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| ING | 712,50 | 35 000 | Sprzedaż |
| WOOD | 712,00 | 30 000 | |
| FIO | 711,40 | 25 000 | |
| HVB | 711,30 | 20 000 | |
| CS, PF, KB | 711,00 | 15 000 | |
| 710,00 | Ostatnia transakcja | ||
| PF | 709,30 | 5 000 | Kupno |
| KB | 709,00 | 10 000 | |
| HVB | 708,60 | 15 000 | |
| FIO, ING | 708,30 | 25 000 | |
| CS, WOOD | 708,00 | 35 000 |
Situace pO ZŁOŻENIU ZLECENIA W KOBOS:
| Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| 713,00 | 5 650 | Sprzedaż |
| 712,30 | 4 850 | |
| 712,00 | 1 850 | |
| 711,50 | 1 150 | |
| 711,40 | 400 | |
| 711,30 | Ostatnia transakcja | |
| 710,00 | 200 | Kupno |
| 709,80 | 1 200 | |
| 709,50 | 3 400 | |
| 709,00 | 3 800 | |
| 709,80 | 4 150 |
Sytuacja w SPAD po wzroŚcie kursu:
Z uwzględnieniem ruchu cen w SPAD i parametrów zlecenia Trailing stop cena stop została podwyższona do 702,50 CZK (zgodnie z najlepszym kwotowaniem w SPAD 717,50 - 15). Jeśli kurs by tylko spadal (aż do poziomu 702,50 CZK) i równocześnie na rynku byłyby przynajmniej 2 kwotowania, zlecenie Trailing stop zostałoby aktywowane. Do KOBOS zostałyby wysłane zlecenia sprzedaży 1500 szt. po 691 CZK
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| HVB | 721,00 | 30 000 | Sprzedaż |
| PF | 720,50 | 25 000 | |
| ING | 719,90 | 20 000 | |
| WOOD | 719,80 | 15 000 | |
| FIO, KB | 719,40 | 10 000 | |
| 719,00 | Ostatnia transakcja | ||
| CS | 717,50 | 5 000 | Kupno |
| ING | 717,20 | 10 000 | |
| FIO | 716,80 | 15 000 | |
| WOOD, PF | 716,50 | 25 000 | |
| KB, HVB | 716,20 | 35 000 |
Situace W KOBOS po WZROŚCIE kurSu:
| Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| 722,00 | 6 430 | Sprzedaż |
| 721,00 | 5 730 | |
| 720,40 | 4 130 | |
| 720,30 | 330 | |
| 720,00 | 130 | |
| 718,20 | Ostatnia transakcja | |
| 717,00 | 300 | Kupno |
| 716,80 | 3 200 | |
| 716,50 | 3 550 | |
| 716,00 | 4 250 | |
| 715,80 | 5 600 |
Sytuacja w SPAD po spadku kursu:
Zaktywowanie zlecenia sprzedaży: zrealizowanie sprzedaży 400 szt. po 702,40 CZK, 1000 szt. po 702,10 CZK oraz 100 szt. po 702 CZK. Jeżeli kurs spadnie do poziomu ceny stop (702,50 CZK) i równocześnie będą na rynku przynajmniej 2 kwotowania kupna, do KOBOS zostanie wysłane zlecenie sprzedaży z ceną limit 691 CZK przy założeniu, że od momentu złożenia zlecenia maksymalna cena kwotowania kupna w SPAD wyniosła 717,50 CZK
| Animator rynku | Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| KB | 704,50 | 30 000 | Sprzedaż |
| ING | 704,30 | 25 000 | |
| FIO, PF | 704,20 | 20 000 | |
| HVB | 704,10 | 10 000 | |
| CS | 704,00 | 5 000 | |
| 703,50 | Ostatnia transakcja | ||
| PF | 702,50 | 5 000 | Kupno |
| KB, ING | 702,40 | 15 000 | |
| HVB | 702,10 | 20 000 | |
| FIO, CS | 702,00 | 30 000 | |
| WOOD | 701,00 | 35 000 |
SYTUACJA W KOBOS PO SPADKU KURSU:
| Kurs (CZK) | Skumulowana liczba sztuk | |
| 707,00 | 3 930 | Sprzedaż |
| 706,50 | 3 730 | |
| 705,80 | 3 600 | |
| 705,00 | 2 100 | |
| 704,50 | 400 | |
| 704,00 | Ostatnia transakcja | |
| 702,40 | 400 | Kupno |
| 702,10 | 1 000 | |
| 702,00 | 2 500 | |
| 701,20 | 3 200 | |
| 701,00 | 4 200 |