Certyfikat dyskontowy
Certyfikaty dyskontowe są notowane z dyskontem w stosunku do instrumentu bazowego - można je więc kupić po cenie niższej niż wartość tego instrumentu. Dlatego obracane są po niższym kursie niż kurs instrumentu bazowego. Inwestor może obracać certyfikatami po bieżących najlepszych ofertach kupna i sprzedaży tak jak w przypadku certyfikatów indeksowych. Wartość dyskonta zmniejsza się wraz ze zbliżaniem się certyfikatu do dnia rozliczenia, w którym jego cena zrównuje się z ceną rynkową aktywu bazowego.
Jeśli inwestor trzyma certyfikat do dnia rozliczenia, musi liczyć się z ograniczeniem maksymalnego zysku z certyfikatu. Zysk ten jest określony przez wartość CAP.
Certyfikat dyskontowy jest wskazany dla inwestora, który zakłada, że kurs instrumentu bazowego nie zmieni się bądź będzie poruszał się w wąskim zakresie notowań
W dniu rozliczenia możliwe są następujące sytuacje:
1. Bieżący kurs instrumentu bazowego (podzielony przez współczynnik emisji) jest wyższy lub równy CAP. W tym przypadku posiadaczowi certyfikatu jest wypłacana wartość CAP, do wysokości której zysk jest ograniczony.
2. Bieżący kurs instrumentu bazowego (podzielony przez współczynnik emisji) jest niższy niż CAP. W tym przypadku posiadaczowi certyfikatu wypłacany jest aktualny kurs certyfikatu równy cenie instrumentu bazowego podzielonej przez współczynnik emisji.
PRZYKŁAD:
Kurs Telefoniki wynosi 540 CZK, TELEDIS można kupić za 52 CZK. Dyskonto wynosi 3,8%. CAP jest ustanowiony na poziomie 65 CZK.
1. W dniu rozliczenia certyfikatu kurs Telefoniki wynosi 690 CZK, TELEDIS - 69 CZK. Posiadaczowi certyfikatu nie będzie wypłacona jego wartość rynkowa (69 CZK), ale wartość CAP wynosząca 65 CZK - zysk jest zatem ograniczony do wartości CAP.
2. W dniu rozliczenia certyfikatu kurs Telefoniki wynosi 480 CZK, TELEDIS - 48 CZK. Posiadaczowi certyfikatu zostanie wypłacona jego wartość rynkowa, czyli 48 CZK.
Zysk z certyfikatu jest ograniczony, zaś strata jest nieograniczona, ale jeśli cena instrumentu bazowego spadnie bardziej niż cena certyfikatu, inwestorowi zostanie wypłacona wartość certyfikatu i nie będzie on narażony na większy spadek instrumentu bazowego (patrz przykład poniżej).
PRZYKŁAD:
Kurs Telefoniki wynosi 540 CZK, TELEDIS można kupić za 52 CZK. Dyskonto wynosi 3,8%. CAP jest ustanowiony na poziomie 65 CZK.
W dniu rozliczenia kurs Telefoniki wynosi 520 CZK, TELEDIS - 52 CZK. Posiadacz certyfikatu dostanie zatem 52 CZK, co jest ceną zakupu certyfikatu. Jego zysk wynosi 0%, choć instrument bazowy spadł o 3,8%.
Certyfikat dyskontowy jest przeznaczony dla inwestora, który zakłada, że instrument bazowy nie zmieni swojej ceny, będzie wzrastac tylko do wysokości CAP bądź spadać do wysokości dyskonta.
Lista certyfikatów w ofercie Fio
* Certifikát KB Discount 2900 CAP
* Certifikát O2 Discount 550 CAP